美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。

国务院关税税则委员会昨日发布公告，自4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》规定的加征关税税率，对原产于美国的所有进口商品加征关税税率由34%提高至84%。

当地时间4月9日，欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施，以报复特朗普政府3月12日宣布的对欧盟钢铁和铝征收关税的措施。

昨日午盘收盘，集运欧线、PX跌超6%，合成橡胶、20号胶跌停，PTA、沪锡跌超5%，SC原油跌近5%，纸浆、液化石油气、橡胶、瓶片、燃油、焦煤跌超4%，乙二醇、棉花、短纤、沥青、焦炭跌超3%。

全球贸易战进一步升级，对大宗商品市场产生了深远影响。

成本坍塌叠加需求萎缩，化工品价格普遍下滑

在原油价格持续大幅下跌、贸易战升级、避险情绪浓厚的情况下，化工市场受到显著冲击，相关品种价格持续下跌，油品类和芳烃类产品更是“遭受重创”。

周三，能化品种再次领跌市场，原油系品种价格大幅下探，橡胶系品种部分跌停，聚酯链相关品种纷纷创下阶段性新低。贸易战对化工品的负面影响主要通过成本端价格崩塌和终端市场需求萎缩两个途径传导。

融达期货高级分析师韩冰冰表示，美国对全球加征关税，引发了市场对经济衰退和原油需求下滑的担忧。与此同时，OPEC+超预期增产，进一步导致国际油价持续大幅下跌。作为化工品尤其是聚酯产品的原料，原油价格下跌导致成本大幅下降，进而使得相关化工品价格集体大幅下跌。

紫金天风期货分析师刘思琪表示，全球经济衰退预期再度增强，成本端原油价格暴跌，布伦特原油价格已跌至60美元/桶。需求端，我国直接或间接出口到美国的纺织服装类商品将面临高额关税，这加剧了市场的担忧情绪，导致聚酯链相关品种价格显著下跌。

据了解，目前，聚酯行业整体开工率处于较高水平，但面临着高库存和低利润的双重压力。已有企业计划主动降低生产负荷，以缓解库存压力。

据新湖期货能化总监施潇涵介绍，橡胶板块主要受基本面因素影响，美国连续大幅加征关税可能导致其国内需求下降，这将直接或间接通过运力以及汽车消费对天然橡胶需求产生影响。同时，天然橡胶供应端的压力也不容忽视。

农产品板块走势分化

4月8日下午，郑棉主力合约收报12835元/吨。4月9日，郑棉开盘再次暴跌。

弘业期货软商品分析师王晓蓓表示，贸易战升级导致市场对全球宏观经济产生负面预期，引发棉花下游消费担忧。在宏观经济预期转差以及出口环境恶劣的情况下，短期宏观利空导致棉价大幅下挫；中长期来看，市场情绪稳定和利空消化后，棉花整体消费预期及估值或逐渐回归。

油脂油料方面，清明节后，国内油脂油料品种大幅波动，整体表现为“粕强油弱”。中州期货农产品分析师吴晓杰告诉记者，贸易战持续升级导致美国对中国的大豆销售基本切断，将影响国内远月大豆和豆粕供应。以此为逻辑，包括产业、宏观等各方资金均入场多配豆粕，共同推动国内豆粕期货价格大幅上涨。

油脂品种方面，因其金融属性和能源属性受宏观因素和原油价格影响较大，近期大幅下跌。记者了解到，目前产销地的低库存状态仍然没有改变，但随着产地进入增产周期，供给端增量将显著增加，产地库存拐点或到来，棕榈油远月合约有望继续下行。

油市需求预期悲观

近日，国际油价持续大幅回落，创下近四年来新低。国内方面，4月9日，SC原油主力合约开盘后一度触及跌停。

海通期货研究所原油分析师赵若晨表示，多重利空因素导致原油近期持续下跌。美国“对等关税”政策落地，内盘原油期货再次大幅下挫。特朗普又加征50%的关税，这将使中美贸易基本停摆，市场预计全球能源需求下降。

中信期货研究所高级研究员何颢昀表示，全球贸易战超预期升温，严重拖累全球经济增长预期，宏观风险偏好显著下降。OPEC+加速增产的决策使基本面进一步趋于宽松，并放大了宏观风险引发的需求悲观预期。

“短期油价或继续维持偏弱走势，在贸易战出现转机或OPEC+政策再次调整之前难有实质性改变。”何颢昀认为，后期需要关注全球贸易战的进展。

黑色板块回暖有待政策端发力

近日，黑色板块大幅下跌。在行业人士看来，本轮板块大幅调整主要是受到清明假期期间对等关税政策的扰动。

“美国关税政策会影响钢材需求，尽管国内对美钢材直接出口量不大，但家电、汽车等品种出口受限，将间接影响钢材需求。”宝城期货黑色系研究员涂伟华说，当前板材产量一旦承压下行，易引发钢厂减产，原料需求也将受到拖累。值得注意的是，贸易战升级意味着国内政策预期会增强，为应对外围风险，未来政策或将加码。

期货日报记者在采访中注意到，当下仍处于钢材需求旺季之中，行业呈现供需双增格局，但需求恢复速度依然较慢。东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰认为，黑色板块短期的关注焦点仍是美国关税政策带来的影响，加上近期市场开始预期4月下旬铁水产量和钢材需求见顶，黑色商品价格仍有进一步下跌的空间。

（文章来源：期货日报）