AI导读：

2024年黄金价格持续上涨，导致黄金产业链企业业绩分化。下游部分黄金销售企业如老凤祥、周大生面临业绩压力，而上游矿业公司因金价上涨业绩显著增长。东海期货预计金价短期内维持高位震荡，多家黄金销售企业调整战略应对挑战。

黄金上涨销售端承压，业绩分化明显。

在2024年黄金价格不断攀升的背景下，黄金产业链企业业绩呈现分化态势，下游部分黄金销售企业面临较大业绩压力。老凤祥（600612）发布业绩快报显示，2024年营业收入为567.93亿元，同比下降20.50%；归母净利润为19.5亿元，同比下降11.95%。

老凤祥指出，受全球经济增长动能不足、国内有效需求疲软及金价持续上涨影响，黄金珠宝消费疲软。据统计，2024年我国黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%，公司黄金珠宝首饰业务因此受到冲击。此外，尽管老凤祥在提升“藏宝金”“凤祥囍事”主题店布局方面做出努力，但网点拓展仍不及预期。

同样，周大生2024年前三季度业绩也承压，实现营业收入108.09亿元，同比下降13.49%；净利润8.55亿元，同比下降21.95%。周大生表示，受经济环境因素及金价快速上涨影响，黄金首饰消费观望情绪浓厚。

全球经济形势复杂多变，黄金避险资产地位凸显。2024年以来，黄金价格持续走强，金价多次刷新历史纪录，全球投资者对黄金热情复苏。与此同时，与下游黄金销售企业业绩承压不同，上游矿业公司因金价上涨业绩显著增长。

山东黄金预计2024年实现归母净利润为27亿元至32亿元，同比增长15.98%到37.46%，业绩预增主要得益于金价上行。紫金矿业也预计2024年度实现归母净利润约320亿元，同比增长约51.5%，业绩增长主要受益于金价大幅上扬及矿产金产量增加。

东海期货研报指出，金价短期内预计维持高位震荡，长期向上逻辑未改。在当前市场环境下，多家黄金销售企业调整战略以应对挑战，如老凤祥升级门店形象、拓展联名产品等。

此外，潮宏基通过联名热门IP打造时尚产品，并拓展线上渠道；周大福推出“传承”系列古法金饰，提升定价黄金产品占比。

（文章来源：证券时报·e公司）