硅铁市场偏强运行，供应增加需求疲软

上周，硅铁市场表现偏强。多数硅铁企业开工稳定，部分企业的开工率甚至高于节前时期，仍有部分年前订单在生产。然而，下游需求相对疲软，尚未出现大中型钢厂的招标活动，贸易商之间的市场询价较多，但实际成交量较少。根据Mysteel的统计，全国136家独立硅铁企业的样本数据显示，开工率为37.80%，较上期增加了0.28%；日均产量为15760吨，较上期增加了350吨。尽管供应有所增加，但五大钢种对硅铁的需求仅环比增长0.65%，需求依然疲软。贸易商市场表现平淡，预计一季度终端需求的改善情况及钢招定价指引将成为市场关注的焦点。策略上，硅铁主力合约震荡偏强，近期商品市场情绪有所改善，黑色板块止跌修复，但基本面改善有限，建议投资者操作上考虑逢高轻仓试空，注意风险控制。

锰硅市场偏强，成本助推价格上涨

上周，锰硅市场表现同样偏强。春节期间，锰矿到港量预计约为40万吨，厂家及贸易商的心态较为积极。节后下游陆续复工，不少厂家进行高位套保，保持一定利润，开工积极性较高。锰矿港口库存不高，矿商报价坚挺，成本助推锰硅价格偏强运行。本周来看，锰矿涨幅加快，矿商挺价，预计3月主流矿商报价将继续上行。同时，下游开工高位，预计工厂在中下旬后的采购量将逐步增加，短期锰矿市场仍将保持强势上行。化工焦八轮提降开启，但锰矿涨势强劲，成本持续走强。产业方面，全国厂家报价坚挺，内蒙宁夏厂家开工持稳，部分南方厂家暂未确定复产计划。策略上，SM2505合约继续大幅上行，建议投资者以偏强震荡思路对待，注意风险控制。

焦煤市场暂稳，供应恢复需求无明显增量

上周，焦煤市场表现暂稳。产地煤矿陆续复工复产，焦煤供应正在恢复中。随着煤矿出煤，市场参与氛围有所增加，但需求暂无明显增量，炼焦煤线上竞拍成交重心仍有下移。本周来看，Mysteel统计的独立焦企全样本产能利用率为73.03%，环比微减0.08%。除主产地以外，多数焦企陷入亏损，开工暂时波动不大。高炉开工率陆续回升，成材产量增长，焦煤库存下滑明显。然而，终端仍面临淡季压力，焦炭累库，现货八轮提降开启，市场情绪较为低迷。策略上，JM2505合约探底回升，日MACD指标显示红色动能柱收窄，建议投资者日内区间交易，关注1180附近压力，注意风险控制。

焦炭市场暂稳，成本坍塌需求偏弱

上周，焦炭市场表现同样暂稳。独立焦企维持节前限产水平，矿端复产较快，炼焦煤供强需弱的格局仍未改变，焦炭成本坍塌。下游终端需求仍旧偏弱，节后钢坯价格小幅震荡，钢材库存较高。不过，宏观方面传来利好消息，中美互加关税，产业一季度开门红预期抬升，下游迎来集中复产，市场情绪有所改善。本周来看，煤矿集中复产较快，煤价偏弱运行，不少焦企出现亏损，整体开工持稳。而节前多地降雪叠加假期货车司机多数放假休息，市场运力明显下降。终端仍面临淡季压力，铁水产量低位震荡。供需偏宽格局叠加成本松动，预计短期焦炭仍偏弱运行。策略上，J2505合约探底回升，操作上考虑逢高短空，关注日BOLL指标上轨附近压力，注意风险控制。

铁矿、螺纹、热卷市场震荡运行

铁矿市场方面，夜盘铁矿2505合约收盘上涨0.12%。宏观面上，中国金管总局允许部分保险公司开展投资黄金业务试点。基本面方面，库存同期高位，本期到港量环比减少，但澳巴发运环比增加，澳洲港口恢复正常，铁矿石发货补量。需求端本期铁水产量环比增加，一季度发运预计偏淡。技术面上，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上建议震荡偏强运行对待，注意风险控制。螺纹和热卷市场方面，夜盘螺纹2505合约和热卷2505合约分别收盘上涨0.15%和0.26%。宏观面上，美国总统特朗普签署行政命令恢复中国小额包裹免税待遇，并宣布将对所有国家的钢铝进口加征关税。基本面方面，螺纹和热卷均连续累库，供需双增，但库存较同期低。驱动方面，钢厂复产，原料走强，钢材利润或下降。技术面上，4小时周期K线均位于20和60均线上方，操作上建议震荡运行对待，注意风险控制。