豆油豆粕市场：短期保持观望态度

上一交易日，豆粕主力合约微涨0.07%至2909元/吨，豆油主力合约则大幅上涨3.25%至8200元/吨。现货市场上，连云港豆粕报价3400元/吨，较前一日上涨40元/吨；张家港一级豆油报价8610元/吨，较前一日上涨180元/吨。隔夜美豆主力合约下跌1.13%，对市场情绪造成一定影响。

供需方面，主要油厂大豆压榨量在1月31日当周达到21.4万吨。库存数据显示，上周样本油厂豆粕库存环比增加4万吨至8万吨，豆油库存环比增加2.1万吨至89.83万吨。消费端方面，国家统计局数据显示2024年12月全国餐饮收入同比增长2.7%，预计食用油消费增速将小幅抬升。豆粕下游市场方面，生猪存栏量及能繁母猪存栏量均小幅增长，饲料需求短期内预计小幅增长。

当前巴西大豆收获进度偏缓，市场担忧南北美大豆供应衔接问题。叠加贸易摩擦可能带来的影响，油粕近期持续反弹，近端合约领涨，短期保持强势。因此，建议投资者短期保持观望态度，等待回落后考虑多头尝试。

棕榈油市场：考虑反弹后抛空策略

马棕期货周五收高，本周录得连续第三个周线升幅，受到马币走软、斋月需求和产量季节性下降相关预期支撑。马来西亚棕榈油总署预计将在2月10日发布月度供需数据。一项调查结果显示，马来西亚1月棕榈油库存可能已经降至近两年来的最低水平，但出口下滑缓和了库存降幅。国内方面，12月中国24度精炼棕榈油进口环比增长89%，库存处于近7年同期次低水平。现货方面，广东棕榈油报价上涨。

综合来看，尽管棕榈油库存偏低，但考虑到未来供应压力及出口下滑等因素，建议投资者考虑反弹后抛空策略。

菜粕、菜油市场：等待回调后买入机会

加菜籽期货周五收盘上涨，其中3月合约触及自2024年11月中期以来的最高水平。加拿大油菜籽库存数据不及市场预期且空头回补仓位，支撑了油菜籽期货价格。国内方面，菜籽进口环比下滑，但菜粕和菜油进口环比增加。现货方面，广西菜粕和菜油报价有所调整。

策略方面，考虑到菜系相关替代品大豆进口成本可能受影响，以及现货市场报价波动，建议投资者等待回调后的买入机会。

棉花市场：考虑逢高做空策略

国内郑棉期货震荡运行，隔夜外盘棉花冲高回落。全球棉花供需宽松及美国对部分国家增收关税等因素打压棉花价格。USDA供需报告显示全球棉花产量和期末库存预估均上调。国内方面，开机率逐渐回升，但纺织企业开机率仍较低。需求疲软，纱线库存和产成品库存增加。

综合来看，全球经济下行压力及中美博弈环境下，预计棉价偏弱运行。建议投资者考虑逢高做空策略。

白糖市场：偏强震荡运行为主

国内白糖期货小幅回落，隔夜外盘原糖冲高回落。泰国糖生产处于高峰期，印度糖压榨偏慢但放开出口，多空因素共存。国内方面，新年度预期增产，但一季度进口量预估偏低，总供给压力不大。政策方面，对糖浆、预混粉管控进一步趋严。

综合来看，国外方面多空因素共存，预计原糖区间震荡；国内方面新年度预期增产但需求淡季，预计偏强震荡运行为主。建议投资者持偏强震荡运行观点。

苹果市场：考虑逢高做空策略

国内苹果期货震荡运行，节后为苹果消费淡季，需求偏弱。据数据显示，全国主产区苹果冷库库存量环比减少。价格方面，整体价格较年前持平。综合来看，春节期间现货价格暂无变化，节后属于传统的消费淡季，短期现货向上驱动不强。考虑交割标准放宽及交割升贴水因素，建议投资者考虑逢高做空策略。

生猪市场：考虑空单换月至5、7月合约

生猪全国均价下跌，北方区域价格延续下行走势但降幅趋缓，部分区域止跌反弹。南方市场周末阶段行情偏弱调整。能繁母猪存栏环比下降，出栏体重环比上涨。冻品库存方面，库容率下跌。上一交易日主力合约下跌。整体来看，集团场出栏预计开始放量增加，节后消费进入淡季，预计猪价偏弱运行为主。建议投资者考虑空单换月至5、7月合约。

鸡蛋市场：考虑远月空单逐步止盈

主产区及主销区鸡蛋均价微幅波动。饲料成本回落至次高水平，养殖利润同比偏高。存栏量处于近8年次高水平，供应快速恢复兑现。上一交易日主力合约上涨。整体来看，2月鸡蛋供应或同比继续增加，节后消费淡季，鸡蛋供应持续恢复，蛋价面临跌价风险。但远月饲料成本或有增加，建议投资者考虑远月合约空单逐步止盈。

玉米市场：暂时观望

玉米主力合约收跌，北港及南港玉米报价有所调整。24/25年度售粮进度过半，港口库存仍高。需求方面，生猪存栏量及能繁母猪存栏量均小幅增长，深加工消费量高位回落。春节期间饲企玉米库存去化，后续采购意愿或有增强。预计新年度国内玉米供应过剩稍缓，收储力度逐步增强、进口玉米成本抬升形成一定支撑。因此，建议投资者暂时观望。

（文章来源：西南期货，以上分析仅供参考，不构成投资建议）