美加墨贸易战升级,原油期货市场承压
AI导读:
春节期间,美国特朗普政府宣布对加拿大、墨西哥和中国商品加征关税,引发全球贸易局势紧张。中国宣布对美国原油加征关税,导致原油期货市场交易逻辑转向偏空,油价震荡下行。特朗普的贸易策略给全球经济稳定带来挑战,加征关税将引发全球经济放缓担忧,拖累原油需求,对油价形成负面影响。
在春节长假期间,全球贸易局势再度紧张,美国特朗普政府以芬太尼等问题为理由,宣布对加拿大、墨西哥以及中国商品实施10%~25%不等的关税措施。其中,针对加拿大进口的能源产品,美国将征收10%的关税;墨西哥的能源进口关税则高达25%。作为回应,中国为维护自身合法权益,宣布自2025年2月10日起,对原产于美国的原油征收10%的关税。受此影响,近期国内外原油期货市场的交易逻辑开始转向偏空,油价呈现出震荡下行的态势。
特朗普在其第二任期开始之际,迅速采取了新的贸易策略,对所有主要贸易国家发起了“宣战”。春节期间,特朗普政府的贸易“新政”主要聚焦于这三个国家,而这些国家与美国的贸易总额在2023年已高达2.05万亿美元,约占美国全年贸易总额的40.7%。美国这种四面出击的贸易策略,无疑将在全球范围内掀起连锁反应,波及北美、亚洲乃至欧洲等多个地区。特朗普试图通过强硬手段重塑全球贸易格局,但这一举措也给全球经济稳定带来了前所未有的挑战,可能引发一系列复杂的经济后果。
在全球化时代,供应链已深度嵌入各国经济体系之中。因此,25%的关税不仅将增加成本,还可能引发供应链混乱,进而对全球经济复苏的节奏产生负面影响。据英国智库国家经济和社会研究所(NIESR)预测,如果特朗普对全球征收10%的关税,并对中国征收60%的关税,那么在未来五年内,全球GDP可能会萎缩2%,贸易量将下降6%。这一预测对全球经济及商品需求都构成了较大的负面影响。
在此次关税清单中,美国对加拿大和墨西哥的能源进口分别征收了10%和25%的关税。数据显示,加拿大和墨西哥是美国原油进口的主要来源国,许多美国炼油厂,尤其是中西部地区的炼油厂,高度依赖这两个国家的重质原油。据统计,这两个国家合计约占美国炼油厂加工成汽油和取暖油等燃料的石油的25%。目前,加拿大每日400万至430万桶的原油出口几乎全部流向美国,其中约70%由美国中西部炼油厂加工;而墨西哥每日约50万桶的原油出口至美国。一旦关税生效,美国中西部和落基山地区的替代原油供应将受到限制,预计这些地区的产量将出现下滑。
尽管随后美国和加拿大、墨西哥达成了协议,决定延后一个月实施关税措施,但关税带来的经济混乱和通货膨胀压力仍然不容忽视。这将对全球经济造成负面影响,并削弱原油需求预期。
中国对美国原油进口商品加征关税,对原油期货市场产生了深远影响。在供应方面,中国作为美国原油的重要出口市场,加征关税将增加中国进口美国原油的成本,可能导致中国减少从美国的原油进口,进而降低美国原油的出口量,增加全球原油市场的供应压力,对原油期货价格形成下行压力。为了弥补这一缺口,中国可能会寻求从其他原油出口国增加进口,如中东国家等,这将改变全球原油供应格局,影响不同产地的原油期货价格。
在需求方面,中国原油需求预期下降。加征关税可能抑制中国对原油的需求增长预期,作为全球最大的原油进口国,中国的需求变化对全球市场具有显著影响。因此,原油期货价格可能因此承压。此外,贸易摩擦的升级可能进一步拖累全球经济增长,减少对原油的需求,进而对原油期货价格产生负面影响。
综上所述,加征关税将引发全球经济放缓的担忧,而经济增长的疲软将拖累原油需求。在中长期内,这将对油价形成负面影响。同时,加拿大和墨西哥作为美国重要的原油进口国,加征关税可能在短期内推高炼油厂的进口成本,降低其加工利润,导致减产。这将进一步减少对原油的需求,给原油期货价格带来下行压力。
(作者单位:宝城期货;文章来源:期货日报)
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