2025年黄金行情持续强劲，刷新历史新高

2024年，黄金市场经历了一波前所未有的上涨行情，连续40次刷新历史高点，全年涨幅超过27%，远超美股主要指数的表现。这一趋势在2025年得以延续，黄金继续展现其作为避险资产的独特魅力。

2025年2月5日，世界黄金协会发布的最新报告揭示，2024年全球黄金年度需求总量（含场外交易）达到了创纪录的4975吨，需求总额更是高达3820亿美元，这一数字前所未有。这背后，是持续强劲的央行购金行为和投资需求的双重驱动。

进入2025年，尤其是春节前夕，购金热潮席卷全国，深圳、上海等地的金店更是排起了长队，生肖主题饰品和轻克重产品备受消费者青睐。国内多家知名金店的足金饰品价格也随之突破847元/克，再次刷新历史新高。

消费者在金店内精挑细选黄金饰品。张力摄

截至2月5日，现货黄金价格已突破2840美元/盎司，一度触及2845.3美元/盎司的高位；COMEX黄金期货价格也维持在2884美元/盎司附近。上海黄金交易所的黄金9999价格同样表现出色，较前一交易日上涨3.79%，最高价达到669.21元/克。

多重利好因素共同推涨金价

自1月31日伦敦现货黄金价格首次突破2800美元/盎司大关以来，金价便持续震荡上行。地缘政治风险的加剧进一步提升了市场的避险需求。俄乌冲突、中东局势动荡以及特朗普政府重启的关税政策，成为推动金价上涨的核心因素。

此外，各国央行的购金行为也为金价提供了坚实的支撑。2024年，全球央行持续加快购金步伐，购金量连续三年超过1000吨。四季度购金量更是大幅增加至333吨，同比大增54%，使得全球央行的年度购金总量被推至1045吨的新高。

美联储的政策预期与通胀压力同样对金价产生了积极影响。尽管美联储在2024年末将2025年的降息预期从四次缩减至两次，但市场对货币宽松的期待并未消退。分析师指出，若美国经济陷入滞胀（低增长与高通胀并存）的困境，实际利率的下行将直接利好黄金。同时，特朗普政府的扩张性财政政策可能进一步加剧通胀，从而强化黄金的抗通胀属性。

投资者对黄金的预期和需求也是推动金价上涨的重要因素之一。受2024年下半年黄金ETF需求复苏的推动，全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。金条和金币需求同样表现出色，全年需求量与2023年基本持平。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示：“我们预计2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。尽管地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，但这也将支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。”

黄金涨势或将持续，但需注意潜在风险

多家国际投行对黄金的中长期走势保持乐观态度。瑞银、高盛、摩根大通和花旗等金融机构均将2025年的黄金目标价设定在2900—3000美元/盎司区间。然而，尽管看涨情绪占主流，但仍有分析师提示潜在风险。

美联储若意外转向鹰派，如推迟降息或重启加息，可能导致美元走强并压制金价。此外，短期获利回吐压力和技术面超买信号也可能引发回调。因此，投资者在把握黄金投资机会的同时，也需警惕潜在的市场风险。

（文章来源：国际金融报）