我国化纤行业历史悠久，随着新质生产力建设的推进，传统化纤行业正面临产业转型的重要挑战。据数据显示，2023年与2024年，聚酯产量增速分别突破了16%与10%的大关，其需求增长显著超越国内整体消费增速，展现出强劲的发展势头。

　　从内需角度看，2023年及2024年，国内纺织服装品零售累计增速分别为12.9%与0.3%，显示出国内市场需求增速的相对疲软。而在出口端，聚酯产品则表现出色，2023年与2024年聚酯产品出口累计增速分别达到12.9%与15%，聚酯的产量增长主要来源于出口。其中，2024年聚酯产品出口量更是高达1287万吨，同比增长171万吨，增速达15%。这主要得益于终端产业链转移带来的聚酯产品出口增长及在海内外补库周期带动下的补库需求释放。

　　恒逸国贸有限公司研发总监王广前在接受期货日报记者采访时表示，聚酯产业的产量和出口增速持续超预期，这主要得益于国内外市场的双重驱动。特别是在消费逐渐复苏的背景下，聚酯纤维作为性价比最高的纺织原料，对其他高价纺织原料的替代需求不断释放，进一步推动了聚酯产业的发展。

　　聚酯产品主要分为纤维类和非纤类两大类。近年来，这两类产品在景气周期上呈现出明显的节奏性差异。据东证润和资本管理有限公司未来产业规划部总经理李节介绍，纤维类近两年投产速度放缓，产能利用率逐年提升；而非纤类瓶片由于前几年产品效益良好、投产集中，近两年投产增速维持双位数增长，产能利用率下行，产品效益走弱。这种差异对整体聚酯产能增速产生了积极影响，为产业链的稳定运行提供了保障。

　　展望未来，李节表示，随着非纤类产能投放速度放缓，聚酯产业整体景气度将有所提升。行业产能利用率将进一步修复，生产企业效益也将同步回升。同时，我国聚酯产业链作为全球最具竞争力的产业链之一，其下游产业链链条长，原料价格便宜时总能出现一定的替代性需求，为产业发展提供了广阔的空间。

　　值得一提的是，近两年聚酯产业链利润重新趋于合理化，产业链各环节的良性传导带来了强劲的内生动能。中基宁波聚酯事业部高级研究员黄璐表示，聚酯产业链既有需求复苏带来的机遇，也有产能过剩带来的挑战。但总体来看，聚酯产业在需求复苏和产能扩张的双重驱动下拥有强大的发展动力。特别是2024年，聚酯产业最大的亮点在于需求端的韧性，连续两年需求增速超10%的表现充分证明了这一点。

　　此外，PTA作为聚酯产业链的重要一环，也呈现出强劲的增长势头。据新凤鸣集团产业研究部主管钱稼丰介绍，这两年PTA保持着5%以上的产能增长，产量增幅超过10%。在国内供应充裕的背景下，生产企业逐渐寻求通过扩大出口来开拓市场。从2020年开始，我国已成为PTA净出口国，出口量逐年增长。

　　在细分板块中，长丝需求强劲，逐步进入去库周期；而聚酯瓶片虽然面临贸易壁垒，但出口分散且国内瓶片竞争优势强，出口高速增长依然为价格带来强力支撑。展望未来，王广前认为，2025年聚酯化纤需求增速仍将维持较高水平，主要受益于东南亚和南美国家再工业化导致的进口需求旺盛以及终端产业链部分外移导致的供应库存周期拉长。

　　同时，随着国内消费补贴的持续发力，纺织服装需求也将给聚酯行业带来更多机会。钱稼丰表示，从总量上看，2025年聚酯投产量低于往年，但下游需求增速更高，聚酯将进入新一轮的牛市周期。此外，在政策引导和市场竞争的双重作用下，落后的中小产能逐渐被淘汰，整个聚酯行业资源也在向大型企业集中，这将进一步提升产业集中度并优化市场竞争环境。

　　黄璐认为，未来聚酯产业竞争将从单纯的产品竞争转向产业链竞争，大型一体化企业将凭借成本和协同优势占据主导地位。随着PX和PTA产能进一步释放，产业链利润有望继续向下游转移，产业链一体化和市场竞争格局变化将使聚酯产业链的利润分配更加均衡。

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