1月20日，碳酸锂期货市场延续了上周的强劲表现，成功守住了80000元/吨的关键价位。尽管LC2505合约在盘初一度跌破80000元/吨，但随后迅速反弹，并攀升至81680元/吨的新高。截至收盘，主力LC2505合约报收于80720元/吨，微涨0.02%。

近期，碳酸锂期价的强势表现主要得益于基本面上的阶段性供需失衡。国投期货分析师吴江指出，供应端方面，碳酸锂产量持续减少，据SMM数据显示，截至1月17日当周，碳酸锂周度产量已降至1.43万吨，较2024年12月19日当周下降了12%。其中，辉石提锂产量从9000吨/周的高位降至7700吨/周，成为产量下滑的主要原因。长安期货分析师王楚豪进一步解释，锂辉石产量下降的原因是2024年三季度锂价下跌导致海外锂矿加大减产力度，部分矿企出售资产回笼资金，部分锂矿减产，未来两年锂矿供应量下降，短期锂行业基本面已经改善。

此外，中信建投期货分析师张维鑫提到，随着春节的临近，国内锂盐厂有检修停产计划，预计产量将继续减少。同时，低价亏损、外矿挺价倒挂、环保扰动等因素也使得市场预计节后供给回升缓慢。供应端还存在一些暂时无法证伪的利多因素，如尼日利亚和莫桑比克的矿区动乱，以及特朗普的新能源政策等，这些因素都对碳酸锂价格产生了影响。

在需求端方面，下游正极材料企业开工率维持较高水平，未出现明显减产现象。同时，电池厂排产情况稳定，与去年同期相比有明显增长。数据显示，2025年1月，主流正极企业排产同比增加54%，环比下降7.8%；预计2月磷酸铁锂主流企业排产同比增加74%，环比下降17%。尽管环比数据有所走弱，但同比增速仍然十分可观。正极厂节前补库需求旺盛，现货成交逐渐好转。

终端市场方面，据乘联会数据，今年1月1日至12日，国内乘用车零售市场销量环比和同比均出现下滑，但新能源汽车零售市场却保持了同比增长8%的态势，渗透率高达38.6%。这表明新能源汽车市场依然保持强劲的增长势头，对碳酸锂等原材料的需求也在不断增加。张维鑫认为，尽管今年一季度终端需求或有回落，但如果预期乐观，中下游可能会继续做一些补库备货动作，碳酸锂需求可能并不会显著下降。长期来看，2025年汽车市场“两新”政策加力扩容，车企或延续价格战，足够支撑需求预期。

从库存情况来看，碳酸锂周度库存出现小幅去化态势。数据显示，截至1月17日当周，碳酸锂周度库存为10.82万吨，环比减少443吨。期货日报记者留意到，碳酸锂周度库存数据在2024年12月初降至10.8万吨，且基本结束了下行趋势，但预期的累库迟迟未到来。从仓单库存来看，2025年1月份以来，碳酸锂仓单数量已从5.44万吨的高位降至5.13万吨。这也侧面佐证了当前需求较强、现货供应收紧的情况。

现货市场方面，2025年1月以来，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂的价差也开始收窄。据SMM数据，当前电池级碳酸锂与工业级碳酸锂的价差已从3250元/吨收窄至3150元/吨。创元期货分析师余烁表示，这一现象进一步表明了现货市场的边际走强。

展望后市，余烁认为，当前碳酸锂价格的上涨主要受宏观情绪以及中下游补库推动，虽然价格中枢上移，但仍处于合理估值区间。预计节前将保持偏强震荡，但上方空间有限。王楚豪认为，整体来看，当前80000元/吨的价格已经到了压力位，如果后续没有实际性的利多因素支撑，碳酸锂期货价格可能会呈现震荡下跌态势。张维鑫也提醒投资者应理性看待当前碳酸锂市场的走强情况，价格上涨可能会让供给量快速恢复，供需平衡会迅速进入供大于求的状态。同时，当前市场对整体供需失衡的预期不变，当价格重回高点时，碳酸锂生产企业也会参与套期保值业务，锁定远期销售价格，这也使得价格对供给的调整暂时失效，供大于求存在时间更长，也将促使碳酸锂价格回落。因此，即使当前碳酸锂价格走强，但涨势预计难以持续。

（文章来源：期货日报）