自2020年以来，全球航运价格经历了大幅波动，这对相关企业构成了严峻挑战。面对价格的不确定性，企业发现其风险管理工具相对匮乏，因此业内对于航运期货的推出寄予厚望。航运期货作为一种有效的风险管理工具，能够通过价格发现等功能，助力企业增强抗风险能力，从而在变幻莫测的市场环境中保持稳定。

当前，企业主要通过签订长期协议（长协）来锁定航运价格，以此管理运价频繁波动的风险。例如，在2021年运价快速上涨后，许多货主选择签订长协，以确保在任何情况下都能获得足够的舱位并保持成本稳定。然而，银河期货大宗商品研究所农产品负责人蒋洪艳指出，尽管长协在一定程度上能够锁定发运成本，但其签订时间跨度较长，灵活性较差，且在运价极端波动时，合同签订方仍面临违约风险。因此，长协作为企业控制经营风险的工具存在一定的局限性。

方正中期期货研究院航运期货研究员陈臻进一步补充说，航运市场的长协履约率低、缺乏惩罚机制一直是行业痛点。据Xeneta的一份最新客户调查显示，70%的企业会在市场变化时重新谈判长协，而11%的企业则会选择违约以寻找更划算的交易。国投安信期货研究院能源首席研究员高明宇也指出，长协以年度为签订周期，市场的快速变化有时会让长协成为一种负担，特别是对于议价能力较弱的中小型货主而言，他们很难通过类似方式进行风险管理。

在风险管理工具方面，目前全球集装箱运价期货仅在个别交易所上市，而国内集装箱运价期货仍处于空白状态。这进一步加剧了企业在面对运价波动时的风险敞口。

鉴于近年来全球航运市场的“黑天鹅”事件层出不穷，各种非基本面因素的扰动暴露了全球供应链的脆弱性，使得全球集装箱运价难以预测。因此，业内人士对于航运期货等新型风险管理工具的推出寄予了较高期待。今年5月26日，国务院办公厅发布的《关于推动外贸保稳提质的意见》也提出增强海运物流服务稳外贸功能，并加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货。

东证期货航运分析师兰淅表示，航运市场属于高波动行业，运价的波动性甚至超过了一般的大宗商品。市场缺乏针对运价波动的有效管理工具，即便存在一些集装箱运价的场外金融衍生工具，但实际流动性也非常有限。一旦国内海运运价、运力期货上市，将在一定程度上弥补市场空缺，为产业链带来更有效的运价保护工具。蒋洪艳也认为，航运作为强周期行业，其运价的周期性波动非常剧烈。因此，产业链上中下游企业都有必要进行风险管理来应对经营和财务风险。相关期货上市后，不仅能够发挥运费的价格发现作用，还能够给航运产业链上下游企业提供更多样、灵活的风险管理工具和策略。

高明宇强调，我国是全球最大的集装箱海运出口国，在产业链的各个环节都有很高的参与度，市场规模庞大。然而，相关企业特别是议价能力较弱的中小型企业，在面对全球运价剧烈波动时，因缺乏有效的风险管理工具而面临极大的风险敞口。航运期货等衍生品工具的出现将助力企业稳定经营，为航运产业的参与者提供长期稳定的风险管理手段。

（文章来源：中证网）