11月4日，甲醇期货主力合约（MA2501）市场表现平稳，白盘交易以2476元/吨收盘，较前一交易日下跌0.48%。与10月期货市场的V字形波动相比，国内甲醇现货市场价格趋于一致，但月内价格走势各异。

根据金联创平台的最新调研数据，截至10月底，山东市场的甲醇现货主流价格在2240-2350元/吨之间，其中低端价格较月初下跌30元/吨，而高端价格则上涨20元/吨。内蒙古北线市场的价格范围为1950-2000元/吨，与月初相比，价格下降了20-50元/吨。江苏地区的进口甲醇价格维持在2470-2500元/吨，较月初下跌了65-70元/吨。

金联创甲醇分析师张艳秋指出，尽管国庆假期后，甲醇期货市场的短暂上涨带动了内地市场行情，但传统下游需求疲软，加之假期期间物流运输受阻，导致上游库存积压，长约出货需求增加。特别是期货市场高位回落，对业内人士的心态产生了冲击，促使中上游企业主动降价以适应市场需求。10月下旬，随着内蒙古北线市场价格再度触及前期低点，贸易商补空、下游刚需介入以及盘面低位企稳反弹的刺激下，产销市场重心逐渐回升。

在港口方面，国庆假期期间，受中东地缘因素扰动，国际油价呈现冲高回落的态势，对商品市场造成了明显的拖累。同时，港口进口甲醇到货量保持稳定，叠加进口低价货物持续流入、实际需求一般等利空因素，甲醇价格跌幅较为明显。然而，进入10月下旬，随着价格跌至年内新低附近，配合海外价格强势以及内盘转口操作增加等提振因素，港口市场逐步低位企稳反弹。

在供应方面，张艳秋介绍称，10月国内甲醇产量预计为679万吨，环比增加约15万吨，这主要是由于秋检力度较小，内地甲醇装置开工达到年内高点。对于11月份，前期停车的甲醇装置在10月底集中恢复，行业开工处于绝对高位，后期提升空间有限。此外，随着季节性限气逐步临近，预计11月份内地甲醇开工和产量将保持平稳。值得注意的是，11月初，山西介休昌盛煤气化25万吨/年的甲醇项目投产落实情况备受关注。

在进口方面，预计10月甲醇进口量将增加至130万吨，国际装置开工保持高位，进口货源充足。张艳秋预计，11月甲醇进口总量将环比略降，预计在118万-120万吨之间，降幅主要体现在非伊朗地区。由于欧美市场缺货，部分中东的非伊朗货源被调配至欧洲；同时，新西兰和南美部分装置停车检修也影响了供应。然而，伊朗整体供货保持稳定，尽管10月阶段装船趋缓、部分装置临停等，但库存支撑使得总体影响有限。

在需求方面，10月份甲醇下游需求表现稳定。烯烃行业开工整体保持在高位，截至10月底，该行业开工率为85.58%，较9月底减少1.45个百分点。张艳秋表示，传统下游开工综合走高，其中醋酸和MTBE（甲基叔丁基醚）继续走高，二甲醚和DMF（N,N-二甲基甲酰胺）以及BDO（1,4-丁二醇）则小幅下滑。预计11月份需求将保持稳健，国内多数烯烃项目运行稳健，且下月暂无检修预期。然而，随着天气渐冷和局部地区环保检查的影响，甲醛及板材类需求可能存在萎缩预期。但华北地区醋酸扩建项目投产预期以及新业、长城能源、三维等BDO项目复产计划等提振因素下，醋酸、BDO类需求或有增量表现。目前MTBE经济性仍偏弱，建议关注裕龙石化、盛虹炼化新投装置运行情况；DMF、二甲醚需求则相对一般。

张艳秋认为，虽然11月国内甲醇供需或稍有好转预期，市场阶段反弹仍相对可期，但仍需保持高度谨慎态度。在供应方面，国产项目计划内检修有限，需重点关注青海气头停车以及西南气头限气实际落实情况；在进口方面，预计环比上月或略降，需继续关注中东主要地区开工波动。在需求方面，建议关注西北新建大烯烃投产进度以及原料外采持续性，同时关注河北新建醋酸项目投产计划以及BDO装置复产等预期。

（文章来源：大河财立方）