当前，豆粕市场正处于供需双端调整的关键时期，预计短期内市场将持续呈现震荡态势。从供应端审视，北京时间1月11日凌晨，美国农业部（USDA）发布的1月供需报告显示，全球2024/2025年度大豆产量预测值下调至4.2426亿吨，较12月的预估减少了288万吨。具体而言，美国的大豆产量预估下调至1.187552亿吨，较12月预估减少了258.4万吨；而巴西由于降雨充沛，大豆产量有望刷新纪录；相反，阿根廷因遭遇干旱，大豆产量预测值被下调。此外，预计1月份我国大豆到港量将有所回升，但前期到港节奏的影响导致华东及北方油厂的开机率下降，不过，随着后续大豆的持续到港，油厂的压榨量预计将增加。

在需求端，春节备货工作已接近尾声，大部分饲料企业的备货工作基本完成，目前主要采取刚需采购现货的策略。因此，豆粕市场的购销情绪有所降温，成交量较上周有所下滑。然而，由于集中备货，提货量大幅增加，多数地区出现了排队压车的现象。同时，油厂的开机率持续上升，供应预期保持宽松，预示着豆粕价格终将回归到基本面。考虑到养殖终端在年底集中出栏后，一季度终端需求或将保持低迷，因此，年后豆粕市场价格预计承受一定压力。不过，近期豆粕成交情况有所好转，预计节前两周饲料企业的刚需备库将明显增加。

在库存方面，截至2025年第二周，国内油厂豆粕库存为60.5万吨，较上周下降了7.9万吨，较去年同期下降了33.54%。目前库存处于中性位置，年后可能会有补库的驱动。此外，豆粕05合约的持仓本周下降趋势结束，开始走平。盘面出现二次下探，但空头止盈的交易驱动已经结束。

在价格走势上，本周国内沿海区域豆粕价格大幅上涨，主流价格在2970-3030元/吨之间，环比上周上涨了130-180元/吨。本周沿海区域的周均价为2950-3010元/吨，全国周均价为3032元/吨，环比上涨了117元/吨。05基差当前为221，较上周变动了39。同时，美湾和巴西大豆至中国的到岸完税价分别变动了30.1元/吨和56.39元/吨。

综上所述，豆粕市场在短期内将继续面临供需两端的调整，震荡格局或将持续。供应端方面，巴西大豆产量有望创纪录，但阿根廷的干旱问题对产量构成负面影响。需求端方面，春节备货工作接近尾声，饲料企业以刚需采购为主，市场购销情绪降温。库存方面，豆粕油厂库存处于中性位置，年后可能有补库的驱动。整体来看，豆粕市场短期内将维持震荡格局，投资者需密切关注供需两端的变化以及价格走势。

（文章来源：期货日报，图片及链接信息保持不变）