螺纹钢：供需双弱局面持续，螺纹价格低位震荡

周一夜间，螺纹钢2505合约高位开盘后呈现震荡态势，最终报收于3244，较前一交易日上涨9点，涨幅0.28%。当前，由于处于行业淡季，钢厂提产动能明显不足，高炉铁水产量呈现下降趋势，同时短流程钢厂继续执行减产计划。高频数据显示，螺纹钢的周度产量环比持续下滑，供应端偏紧的格局得以延续。在需求端，工地开工受到淡季影响，建材表观需求回落，高频数据进一步显示螺纹钢的库存开始累积，但目前的累库速度相较于历年冬季偏慢。此外，宏观政策进入真空期，基本面维持供需双弱的格局，盘面因此呈现低位震荡的运行态势。针对当前形势，建议投资者采取短线操作策略。

　焦煤焦炭：需求压力持续存在，煤焦价格承压波动

周一夜间，焦煤2505合约高位开盘后震荡偏弱，最终报收于1112，较前一交易日上涨5点，涨幅0.45%。元旦假期后，煤矿陆续小幅复产，上周洗煤厂开工率明显回升。然而，随着春节的临近，部分煤矿将启动停产放假计划，国内煤炭供应将逐步收缩。在进口方面，蒙煤口岸日均通关车数周环比回升，但整体成交积极性仍然一般。港口库存小幅回落，但仍处于高位水平。焦企开工保持平稳，而钢厂铁水产量则小幅下降。在此背景下，焦煤盘面呈现低位震荡态势，建议投资者采取偏空思路进行操作。

同样在周一夜间，焦炭2505合约高位开盘后震荡偏弱，最终报收于1708.5，较前一交易日下跌6.5点，跌幅0.38%。随着焦炭现货价格的下跌，焦企出现小幅亏损，但目前尚未出现明显的减产驱动，焦炭开工率保持平稳，日均产量也相对稳定。在需求方面，由于处于淡季，钢厂高炉继续减产，上周铁水产量继续减少。下游企业适当补库，焦炭盘面呈现低位震荡态势。针对当前形势，建议投资者采取短线操作策略。

　铁矿石：市场情绪回暖，铁矿石短线震荡反弹

周一夜盘，铁矿石价格出现短线反弹。截至收盘，铁矿石05合约上涨1点至767，涨幅0.13%。在消息面的影响下，市场情绪有所走强，铁矿石价格因此背靠支撑位出现反弹。当前正处于季节性淡季，钢厂产能回落，铁水产量见顶回落，铁矿石需求环比走弱。然而，钢厂在节前例行补库，港口库存因此小幅回落。从走势上看，铁矿石在支撑位出现反弹，投资者应关注反弹力度。操作建议方面，建议投资者采取短线参与策略。

　热卷：受消息面影响，热卷价格震荡反弹

周一夜盘，热卷价格延续震荡态势。截至收盘，热卷05合约上涨6点至3350，涨幅0.18%。在消息面的影响下，市场对政策刺激的预期转强。从供需情况来看，板材需求坚挺，库存快速去化，热卷供需情况较为健康。然而，建材需求较弱，对整体需求强度造成拖累。从走势上看，热卷价格出现短线反弹，投资者应关注反弹力度。操作建议方面，建议投资者采取短线参与策略。

　铁合金：锰矿供需重新趋紧，硅铁产量回落，建议逢低做多

锰硅方面，周一晚间黑色系商品出现小幅震荡。据Mysteel消息，康密劳2025年2月对华锰矿装船加蓬块报价上涨至4.3美元/吨度（较上一轮报价上涨0.2美元/吨度）。大矿山开始上调远期锰矿价格。由于铁路问题，加蓬2月起可能减少锰矿一半甚至80%的发运量。印度锰硅价格高于国内水平。当前锰矿供需情况较2024年初更为紧张。华北、华东地区的钢厂仍有补库空间。锰矿供给处于低位水平，成本支撑较强。因此，建议投资者采取逢低做多的操作策略。

硅铁方面，周一晚间黑色系商品同样出现小幅震荡。近期动力煤现货价格企稳，电价略有上调。据Mysteel统计，全国136家独立硅铁企业样本的开工率（产能利用率）为36.35%，较上期下降0.76%；日均产量为14956吨，较上期减少274吨。硅铁产量环比回落，煤价在旺季终于企稳。叠加宏观刺激政策加码的因素，硅铁不宜过度看空。建议投资者采取震荡偏多的操作策略为主。

（文章来源：国信期货）