随着多晶硅期货的正式上市，光伏产业迎来了新的增长契机。为了帮助相关企业更好地理解当前产业发展形势及多晶硅期货的功能，期货日报于1月6日主办了一场线上直播活动。此次活动由中国有色金属工业协会硅业分会支持，广期所特邀参与。金融机构的嘉宾在活动中深入探讨了多晶硅期货和期权的相关内容，分享了当前产业的供需格局、市场前景及期货衍生工具的运用。

嘉宾指出，多晶硅相较于工业硅，对光伏产业的发展影响更为显著。多晶硅在光伏产业链的成本占比较高，其价格走势与光伏产业链整体表现密切相关。多晶硅期货的上市，将进一步发挥期货市场在服务光伏产业发展方面的作用。

政策引领光伏产业风向

在全球能源结构转型的背景下，光伏产业作为清洁能源的重要组成部分，备受国家层面的关注。近年来，为实现“双碳”目标，国家出台了一系列支持光伏产业发展的政策。弘则研究光伏分析师刘艺羡表示，政策是光伏产业的“风向标”，大型风电光伏基地建设正在为新能源产业发展提供新动力，并将深刻影响行业发展格局。

此外，宏观政策也是调节光伏行业健康发展的重要手段。面对当前光伏行业高增长后出现的供过于求问题，通过宏观政策的调控来限制产能，是行业走出困境的途径之一。同时，电力改革政策对晶硅光伏产业的影响也不容忽视。浙商期货新能源项目部部长陆诗元表示，当前阶段电力系统对新能源消纳能力有限，需要通过加快电力体制改革、加速电力市场化、加大输配电网建设来解决。

多晶硅期货推动产业高质量发展

自2023年以来，多晶硅市场进入阶段性供过于求阶段。尽管2024年供给有所减少，但由于需求下滑幅度更大，整体供需双弱使行业难以有效出清。在此背景下，多晶硅期货的上市对光伏产业的重要性不言而喻。

国泰君安期货高级分析师张航认为，多晶硅期货的上市不仅有助于提升多晶硅企业的风险管理能力和市场竞争力，还能推动光伏产业实现高质量发展。具体看来，多晶硅期货的上市将增加市场参与主体，改变定价机制，为产业带来新增采销渠道，并更好反映资本市场对光伏行业的感知。

此外，张航还表示，市场预期行业协会将通过组织“减产联盟”、签订自律协议等措施，有效控制供给端，实现各环节的健康发展。多晶硅期货上市后，此市场预期将在期货价格上有所兑现。

2025年多晶硅产业展望

展望2025年，张航表示，尽管多晶硅产业整体仍将呈现全年供过于求的格局，但不乏结构性供需错配行情。预计2025年春节后，伴随终端消费拉动，硅片开工率将抬升，而多晶硅在自律协议的约束下仍处低开工阶段。叠加期货功能逐步发挥，多晶硅流通库存将出现去化，有望带动硅料价格抬升。

跨品种套利策略方面，张航认为，多晶硅基本面较工业硅更加健康，具备改善趋势。多晶硅价格处于现金成本线附近，供给具备刚性特征，且光伏行业自律协议的约束使多晶硅供给端相对受限。一旦多晶硅需求有所好转，所带来的库存去化幅度可能超预期，并带动多晶硅基本面好转。

（文章来源：期货日报，图片链接保留未展示）