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2025年金属市场展望，期货日报访谈有色金属专场中，嘉宾讨论了铜、铝、镍等有色金属及贵金属市场走势，包括供需变化、宏观因素影响及未来展望。

2025年金属市场新展望：有色金属与贵金属走势各异。近期，期货日报“期货大家谈之直击2025”系列访谈有色金属专场中，三位业内嘉宾深入探讨了金属市场未来走向。

2024年，铜市场整体表现为“先扬后抑”，受美联储降息预期及矿端供应紧张影响。上海东亚期货首席经济学家景川表示，2024年上半年市场主要交易美联储降息预期，导致铜价快速上涨。然而，下半年市场情绪回落，铜价回调。预计2025年，宏观因素将成为影响铜市场的主要驱动，基本面矿端偏紧状态将延续。

铝市场整体呈现“M”形走势，预计2025年供应量增至4400万吨左右。尽管地产需求表现弱势，但汽车、电力等工业需求增长。然而，消费增速下降及铝材出口退税取消将影响出口预期，预计铝价交易重心下移。

镍价在2024年整体表现偏弱，主要受供需相对宽松影响。预计2025年镍供应继续增长，但新能源汽车市场增长将带动高性能电池需求快速增长，缓解供应宽松问题。预计镍价下滑速度将放缓，整体呈现弱震荡格局。

展望2025年有色金属板块，景川认为，需求端表现将带来更多变数，特别是特朗普上台后的关税政策实施情况。产业企业可根据需求进行“脉冲式”套期保值，对冲短期事件影响；投资者则需关注宏观情绪带来的短期扰动。

贵金属方面，金价在2024年出现史无前例的上涨行情。中国国际期货宏观研究员汤林闽表示，主要受美联储货币政策转向宽松及地缘政治局势扰动影响。对于下游珠宝首饰从业者而言，价格变化带来的压力急剧上升，消费者驻足观望，销售压力骤增。

全球央行黄金储备持续性增加，金价与美债利率的负向关联性在2024年出现“同涨”现象，受全球重要央行持续购金影响。我国央行一度连续六个月暂停购金，后续购金动态需关注。预计2025年金价整体处于高位震荡，市场不确定性加大。

汤林闽认为，2025年地缘政治局势仍是金价走势的重要扰动因素。建议投资者做好仓位管理，注意市场逻辑的快速切换。

（图片及文章来源：期货日报网）