近期，硅铁期货市场的主力合约呈现出持续的震荡偏弱趋势，这一态势的背后主要源于成本支撑的下移。在原材料领域，据权威机构的数据显示，截至2024年12月27日，陕西地区的兰炭市场主流价格已跌至800元/吨，与2024年10月中旬的990元/吨相比，跌幅高达190元/吨，显示出明显的下行趋势。此外，随着焦炭市场在2024年12月27日迎来了第5轮降价，兰炭价格未来有望进一步下调。与此同时，其他主要原材料的价格以及各主产区的电价则保持相对稳定。综合考量，宁夏、内蒙古、青海、陕西、甘肃等地的硅铁生产成本均出现下调，截至2024年12月26日，这些地区的硅铁生产成本较上周减少了66元/吨。按产量加权计算，目前硅铁的平均生产成本约为5962.15元/吨，成本中心有所下移。

在需求侧，随着钢铁企业减产步伐的加快，硅铁的需求也呈现出逐步回落的态势。数据显示，截至2024年12月27日当周，钢材五大品种的周产量已连续五周下滑，当期产量为843.51万吨，环比减少6.43万吨。同时，铁水产量也已连续六周下行，现已加速回落至230万吨以下的水平。此外，金属镁的生产也有所减量，硅铁需求整体保持弱势。

在供应端，硅铁产量近期持续下滑，供应呈现出边际收紧的趋势。具体数据显示，2024年12月27日当周，硅铁产量为10.88万吨，环比减少0.58万吨。然而，值得注意的是，随着上游原料端持续让利，各主产区的生产利润均有所上升。宁夏地区的单吨利润已超过200元，青海地区扭亏为盈，内蒙古地区则保持盈利状态。由于宁夏、青海和内蒙古是硅铁现阶段产量最高的三大产区，占总产量比重超过70%，因此在利润驱动下，硅铁企业的减产幅度预计相对有限。

在库存方面，随着需求的持续疲弱，硅铁库存端的压力也在逐步加大。硅铁企业库存、钢厂库存以及交割库库存均呈现出增长态势。截至2024年12月20日，硅铁企业库存较半月前增加了5850吨至72850吨。截至2024年12月26日，交割库库存为4.84万吨，较半月前增加6795吨。此外，随着春节假期的临近，钢厂开始补库，2024年12月钢厂硅铁库存可用天数环比增加0.73天至15.02天。尽管三大显性库存均呈增长趋势，但总库存仍小于上年同期水平，因此库存端并未形成明显压力。

图为硅铁各主产区生产成本走势图（单位：元/吨）。

综上所述，硅铁市场现阶段的基本面呈现出供需双弱的局面。尽管供应端减量预计相对有限，但成本中枢的持续下移对价格构成压力。在不考虑宏观政策等外部刺激因素的情况下，预计近期硅铁价格将以震荡偏弱运行为主。

（作者单位：建信期货；文章来源：期货日报）