【燃料油&低硫燃料油市场动态】

近期，燃油市场追随原油趋势呈现震荡反弹态势。俄罗斯燃料油出口量环比基本持平，但同比仍偏低。高硫裂解价差受重质资源供应持续偏紧的支撑，维持在较高水平，而低硫裂解价差在供应充裕的预期下，预计存在回落空间。市场密切关注海外汽柴油裂解价差的变动节奏。

【沥青市场展望】

预计1月份沥青市场将大概率呈现累库态势，即便在需求相对乐观的预估下，也将是供需双弱紧平衡的状态。这意味着沥青价格受到的支撑力度将有所减弱。然而，当前沥青产业链各环节库存均处于绝对低位，沥青价格具备较大的上涨潜力。在此背景下，沥青期货价格走势易涨难跌，若市场出现超预期利多消息，沥青价格上方空间将被进一步打开。

【液化石油气市场波动】

美国1月寒潮预期推动液化石油气市场低位盘面预期转向，基差大幅收缩。然而，随着价格反弹，可能会对化工需求增长造成压力。目前基差已回到历史中位水平。同时，1月CP下调显示现货端仍面临压力，市场预计短期内将维持高位震荡。

【尿素市场行情分析】

尿素市场行情持续小幅下跌，日产缓慢下降但仍同比偏高，生产企业持续累库。需求方面，终端市场货源下沉缓慢，影响上游复合肥企业生产积极性。此外，受环保政策影响，复合肥开工率持续回落。储备需求以逢低跟进为主，需求端整体采购较为分散。近期出口传闻不断，但港口库存延续低位运行，政策暂无松动迹象。尿素供需矛盾突出，企业库存持续创新高，市场情绪较为谨慎。叠加成本煤炭价格偏弱，尿素行情存在持续下跌的可能。

【甲醇市场动态】

甲醇港口延续去库趋势，环比减少2.47万吨。随着甲醇价格强势上涨，外采原料的烯烃装置利润受到压缩，部分装置已停车，后续仍有停车计划。国内甲醇装置产能利用率下降，传统下游需求偏弱，采购维持刚需。甲醇供需双弱，内地库存维持低位，港口进入去库周期。短期内，甲醇市场预计将呈现偏强震荡态势，中长期则需关注下游装置负反馈以及海外装置恢复情况。

【聚丙烯&塑料市场格局】

塑料主力合约整体延续横盘整理格局。虽然新装置预计陆续放量，但现货仍偏紧。下游工厂刚需补库，市场谨慎推涨，实盘成交以商谈为主。聚丙烯方面，上游石化厂价部分小涨，货源成本端支撑有所增强。部分市场现货供应偏紧，持货商随行就市，报盘稳中探涨。下游工厂入市接货热情不高，多坚持择低适量采买。

【PVC&烧碱市场走势】

PVC市场走势疲弱，基本面支撑不足。目前PVC常规检修企业较少，行业开工负荷率维持在偏高水平。需求方面，国内下游采购积极性一般，多数延续逢低补货策略。烧碱方面，市场供需波动有限，非铝需求淡季延续。各区域1月份采购价格已陆续出台，多执行下滑趋势。期货交易预期目前缺乏基本面支撑，期现走势分歧，市场风险累积。

【PX&PTA市场概览】

终端织造开工继续下滑，需求持续转弱。油价重心持续上移，PX估值降至低位。考虑到新年度仍有调油需求及宏观利好预期，市场逢低布局PX估值修复。聚酯陆续检修，PTA开工也有下滑，预期延续累库势头。加工差低位震荡，绝对价格继续跟随原料运行。

【乙二醇市场展望】

乙二醇市场在经历了周度大幅去库后，价格持续上涨。春节前下游有适度增加备货预期，短期内乙二醇市场偏强。然而，国内供应高位，节后预期再度累库，价格将承压。中长线来看，新年度乙二醇维持低投产格局，二季度集中检修及消费季节性回升，供需可能好转。但月差预期偏弱，投资者需谨慎操作。

【短纤&瓶片市场动态】

短纤产销再度放量，原料上行挤压短纤加工差。长线来看，因低投产改善市场供需格局，预期加工差下行空间有限。瓶片期价跟随原料反弹，出厂价上调。但新投产抵消开工下滑的利多影响，过剩格局下瓶片加工差低位运行。期价主要随原料波动为主。

【玻璃市场简析】

本周玻璃产销走弱，库存表现分化。华南地区表现较好，华北华中一般。现货价格跌多涨少。煤炭降价导致上游成本下移，近期三条产线合计产能1700吨/日冷修，产能小幅下行。年末需求淡季下，虽然存在一定的冬储补库预期，但预计大幅度补库的概率较低。短期内玻璃价格可能震荡偏弱运行。

【橡胶市场综合分析】

国际原油期货价格继续上涨，泰国原料市场价格涨跌互现。国外天然橡胶供应处于高产期，而中国云南产区全面停割，海南产区逐渐进入停割期。本周国内丁二烯橡胶装置开工率继续上升，但全钢胎和半钢胎开工率均出现回落。青岛地区天然橡胶总库存大幅回升至47.76万吨，中国顺丁橡胶社会库存持稳于1.32万吨。综合来看，下游需求走弱，橡胶供应压力偏大，现货库存稳中有增。策略上建议对天然橡胶和合成橡胶持谨慎态度。

【纯碱市场供需分析】

纯碱市场供给回升，但下游需求不温不火，按需采购。行业再度累库，近期煤炭和原盐价格下移导致成本下移，纯碱利润得到修复。然而，行业供给压力犹存，重碱刚需进一步下滑。浮法和光伏继续冷修，后续仍存冷修预期。下游节前适度补货，玻璃原料库存增加，但预计大幅补库概率较低。中长期来看，供给压力较高，纯碱市场仍面临高位承压格局。

（文章来源：国投期货，内容仅供参考，不构成投资建议）