玻璃纯碱市场动态

玻璃方面，现货报价为1285，市场情绪降温，产销放缓，现货价格小幅下调。截至2024年12月26日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4522.4万重箱，环比下降135.1万重箱，同比增幅达41.05%。本周华北地区出货较好，沙河企业库存维持低位，产业供需矛盾不大。宏观层面，经济工作会落地，但增量信息有限，净持仓空头增仓为主，短期市场缺乏明确方向。

纯碱方面，现货价格为1350，装置运行稳定，个别企业产量小幅提升，月底有装置计划检修，供应端窄幅调整。企业库存持续下降，发货以前期订单为主，新订单接收一般。截至2024年12月30日，本周国内纯碱厂家总库存为140.75万吨，环比下降4.74万吨。

能源化工市场概览

橡胶市场震荡反弹，泰国南部产区季节性降雨对行情影响力逐渐减弱。山东裕龙岛炼化一体化项目配套丁二烯装置正常开工，少量货源外销，预计压制现货价格及橡胶反弹力度。市场多空观点分歧，减产预期与需求平淡相互博弈。近期橡胶价格跟随商品整体气氛波动，建议短线交易并设置止损。

甲醇市场方面，上游开工进一步回落，煤价偏弱，但甲醇现实偏强，企业利润高位。海外伊朗装置停车导致市场对后续进口担忧，需求端港口MTO开工小幅回落，后续开工有进一步回落预期。传统下游需求偏弱，整体市场表现疲软。短期市场矛盾集中在对海外停车导致的后续进口缩量预期，建议单边观望为主。

尿素市场现货疲软，企业利润低位，受保供稳价消息影响盘面与现货有一定支撑，但企业库存持续走高，压力凸显。需求端复合肥开工开始下降，其他工业需求也整体偏弱。总体来看，现实受高库存影响仍有压力，但尿素估值相对偏低，继续下跌空间有限。

原油市场方面，WTI、布伦特及INE主力原油期货均收涨。受圣诞与元旦假期影响，欧美与亚太地区数据推迟公布。俄罗斯通过乌克兰的天然气出口在新年当天停止，标志着莫斯科对欧洲能源市场主导地位的结束。短期来看，原油维持低波震荡，受天然气供应切断影响，能源关联资产上扬。长期来看，油价仍呈现供大于求的格局，建议投资者逢高空配。

PVC市场开工维持高位，成本端电石开工小幅回升，出口接单有所好转但绝对量有限。基本面看，近期成本支撑转强，投机需求刺激库存向下转移。然而仓单高位，大库存难以去化，预计盘面偏弱震荡。

苯乙烯市场方面，纯苯负荷维持年内高位，2025年主营春检力度较大，届时纯苯负荷将同步下行。近期纯苯供应高位，需求回落，基本面转弱。市场流通库存有增量预期，年底淡季累库，盘面震荡下行。

聚乙烯及聚丙烯市场期货价格上涨，但现实端需求端进入季节性淡季，现货价格维持震荡。成本端原油价格低位震荡，估值向上空间有限。供应端新增产能即将投放市场，需求端下游开工率或将见顶。预计中长期价格维持震荡偏弱。

PX市场方面，中国及亚洲负荷维持高位，装置重启与检修并存。进口方面，韩国PX出口中国量环比持平。库存方面，11月底库存累库8万吨。后续来看，PX整体供需紧平衡，但现货流动性偏宽松，聚酯产业链受淡季预期压制，预期估值窄幅震荡。

PTA市场方面，装置重启与检修并存，下游聚酯负荷转淡季。库存方面，社会库存环比累库。估值和成本方面，PTA现货加工费下跌。后续来看，供需格局整体较弱，加工费将持续低位震荡。但成本端PX估值较低，对PTA绝对价格构成支撑。

乙二醇市场方面，供给端负荷上升，煤化工及油化工装置重启。下游负荷微升，但终端加弹及织机负荷下降。进口到港预报量上升，港口库存大幅去库至年内低位水平。短期低库存对EG估值有一定支撑，但中期供需平衡仍然偏累。

（文章来源：五矿期货，数据截至各提及日期）