贵金属市场：近期，美国上周初请失业金人数未达市场预期，显示经济仍具韧性，降息预期有所减弱，对贵金属市场构成利空。叠加美股回调的影响，白银的表现相对于黄金更为疲软。市场正密切关注后续即将公布的成屋销售数据。短期内，美联储12月议息会议释放的鹰派信号已被市场逐步消化，贵金属市场或维持震荡态势。然而，从长线来看，美国经济和通胀仍有进一步降温的空间，未来降息仍是大势所趋。同时，美国财政赤字率或进一步提升，为贵金属市场提供了长期上行的潜力。操作上，建议投资者逢低做多，同时保持谨慎，注意止盈止损。

铜市场：12月27日，沪铜2502合约收盘价为74090元/吨，下跌0.09%。电解铜升贴水平均价收于-30元/吨，环比下跌55元/吨。LME0-3升贴水为-110美元/吨，环比上涨5美元/吨。近期，海外美联储降息步伐放缓、特朗普交易以及美元指数高位运行等宏观利空因素与国内宏观利好政策形成博弈。矿端加工费持续下滑，终端企业面临关账压力，新增订单表现不佳。整体来看，铜价维持震荡格局，市场正等待下周中美制造业PMI数据的指引。

锌市场：沪锌2502合约收盘价为25175元/吨，下跌1.20%。锌价持续震荡，供应端矿端加工费短期有所反弹，矿紧缺情况有所缓解。然而，需求端消费淡季效应显现，镀锌、氧化锌开工下滑，一方面是天气转冷导致下游需求减少，另一方面则是年末终端企业回收货款而开工下滑。整体来看，在终端需求逐渐走弱的情况下，锌下游开工预计将持续下滑。

铝及氧化铝市场：下游铝材行业开工率下滑，铝锭库存持续去化。电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，铝线缆及铝板带开工率大幅下降，其余细分企业也有不同程度下滑。氧化铝现货价格高位偏弱，电解铝行业平均亏损程度较深。此外，氧化铝企业开工率小幅上升，国内现货报价继续小幅下降。供需矛盾短期仍存，预计明年一季度后期或将改善。操作上，建议投资者观望，等待企稳后低多机会。

碳酸锂及镍市场：碳酸锂供应端紧张态势凸显，矿商挺价情绪浓厚，矿端价格普涨，导致外采厂家亏损加剧，成本推动厂家代加工订单减少。需求方面，12月正极材料开工维稳，但1月排产存在不确定性。镍市场方面，菲律宾进入假期，镍矿出货受到影响。精炼镍开工维持高位，供应端仍显过剩。需求方面，三元材料开工小幅下滑，钢厂节前采购意愿不强，亏损严重，开工仍有小幅下滑趋势。整体来看，碳酸锂和镍市场均呈现供需逐渐过剩的状态，预计近期震荡偏弱。

工业硅市场：上周工业硅市场大幅下跌，SI2502合约收于11110元/吨，周跌幅达1.6%。现货方面，华东地区不同型号的硅价格与前一周持平。基本面来看，西南地区硅厂继续减产，而新疆地区部分硅厂复产，叠加新产能开炉数逐步提升，整体供应继续边际收缩。然而，多晶硅需求同样走弱，高库存高仓单仍然是压制盘面的主要因素。短期内，预计工业硅价格将维持震荡偏弱走势，下方关注新疆小厂的现金成本线。

（文章来源：中财期货）