AI导读：

本文对黑色系期货市场中的螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦煤焦炭及铁合金的走势进行了分析，指出各品种面临的供需格局及估值情况，建议投资者轻仓参与，关注市场变化。

螺纹、热卷：轻仓参与，静待时机

上一交易日，螺纹钢与热轧卷板期货弱势震荡。唐山普碳方坯最新报价3060元/吨，上海螺纹钢现货价格在3240-3370元/吨，热卷报价3420-3440元/吨。宏观事件影响减弱，市场逻辑回归产业基本面。螺纹钢受地产下行及消费淡季影响，需求低迷；同时产量大幅回升，供应压力增加。热卷基本面与螺纹钢相似，预计走势一致。估值方面，钢材价格处于低位，下跌空间有限。技术面上，钢材期货或延续弱势。策略上，投资者可轻仓参与，关注低位买入机会，并严格控制仓位。

铁矿石：供需失衡，轻仓参与

上一交易日，铁矿石期货弱势震荡，PB粉港口现货报价770元/吨，超特粉现货660元/吨。宏观因素暂退，产业逻辑主导市场。铁矿石需求连续四周回落，供应稳步增长，港口库存高位增加，供需格局供过于求。估值方面，铁矿石估值水平在黑色系中最高。综合来看，铁矿石期货价格承压。技术面上，铁矿石期货或已见顶。策略上，投资者可轻仓参与，关注高位做空机会，注意仓位管理。

焦煤焦炭：供求过剩，轻仓应对

上一交易日，焦煤焦炭期货小幅下跌。焦煤方面，部分煤矿停限产，但炼焦煤市场宽松，成交疲弱，价格延续跌势。进口蒙煤方面，口岸通车量低位运行，成交冷清。焦炭方面，焦化利润改善，生产积极性高，供应偏高。需求方面，铁水产量下降，焦炭库存累积，基本面弱势。技术面上，焦煤焦炭期货延续弱势。突发因素可能影响价格，投资者参与时需注意仓位管理。策略上，可偏空思路参与，但低位不宜追空。

铁合金：需求收缩，暂时观望

上一交易日，锰硅、硅铁主力合约分别收跌。现货方面，锰硅、硅铁价格均有所下跌。供需方面，螺纹钢产量季节性回落，铁合金需求收缩；锰硅供给不减反增，硅铁产量小幅回落，预计供大于求。成本方面，焦炭、兰炭价格下降，硅铁成本降低；锰硅生产成本持稳，盈亏状况变差。新年度铁合金仓单注册量快速增长，对期现货市场构成压力。策略方面，建材需求淡季来临，螺纹产量回落，铁合金产量仍高，预计小幅供大于求。铁合金期货表现略弱，建议暂时观望。

（文章来源：西南期货）