AI导读：

本文回顾了螺纹钢热卷、铁矿石、焦煤焦炭及硅铁/硅锰的市场行情，分析了信息整理及南华观点，展望了后市走势。螺纹钢热卷受出口减弱影响，铁矿石基本面见顶，焦煤焦炭面临粗钢压减消息反复，硅铁/硅锰弱预期和弱现实博弈。

　　螺纹钢热卷：移仓换月

　　【行情回顾】昨日盘，螺纹减仓反弹，热卷小幅下行，受出口减弱信息影响，市场波动加剧。

　　【信息整理】1.酒钢宏兴将于2025年3月28日起升级产线，预计4月钢材产量环比减23%，建筑钢材减20%。

　　2.据smm，3月中国钢材出口量环比或不易减，但4月下旬数据或显示出口环比下降10%-15%左右。

　　3.韩国自3月25日起对中国热轧不锈钢板征收临时反倾销税。

　　【南华观点】短期盘面反弹，受空头减仓、移仓换月及利空消化影响。展望后市，地产低迷、基建投资弱，建材需求有限，卷板材出口减弱。钢厂利润高，生产积极，若无限产，供需矛盾累积，盘面偏空。限产炒作频繁，需观察落实文件。

　　铁矿石：盘面利润走阔

　　【盘面信息】05合约减仓高位回落，成材强于炉料，交易限产预期。

　　【信息整理】部分钢厂收到减产通知。

　　【南华观点】铁矿石基本面见顶，发运量大，现货压力加大。铁水产量超预期，钢厂利润走阔，市场预期负反馈。库存端，港口库存结束去库，将累库。整体看空，注意短期反弹风险，如关税、反倾销落地后，需求下滑不及预期，估值或回升。

　　焦煤焦炭：粗钢压减消息反复

　　【盘面回顾】黑色情绪好转，焦煤涨幅受限，焦炭反弹明显。

　　【信息整理】1.特朗普计划出台关税措施。2.酒钢宏兴升级产线，4月钢材产量预计环比减23%。

　　【南华观点】焦煤价格触成本线，增产积极性受打压，但多数矿山盈利，减产可能性不大。进口焦煤库存或去化。焦炭减产进度趋缓，铁水增产，焦炭去库斜率提高。短期内不建议抄底煤焦，中长期看空，操作上反弹布空。

　　硅铁/硅锰：弱预期和弱现实博弈

　　【盘面回顾】铁合金震荡，硅铁主力收6002，硅锰主力收6108。

　　【核心逻辑】硅铁：供应端产量下降，但仍高；需求端铁水增产支撑，出口利润修复；成本企稳。硅锰：供应端内蒙环保原因开工率下滑，其他产区生产积极性不高；需求端需求疲弱；成本支撑减弱。

　　【南华观点】硅铁高供应、高库存，需求增量存疑，预计价格震荡。硅锰需求端疲弱，高库存，价格上行压力大，预计震荡。

（文章来源：南华期货）