铁合金市场：宏观利多待释放，铁合金价格震荡运行

锰硅方面，周三晚间黑色系商品市场震荡。受钢铁业PMI回暖迹象影响，锰硅需求保持稳定，下游钢厂开始新一轮钢招。据Mysteel统计，全国187家独立硅锰企业样本显示，开工率（产能利用率）达到45.03%，较上周微增0.14%；日均产量达到28220吨，略增10吨。尽管锰硅产量仍处于相对低位，但环比持续增加，成本支撑依旧稳固，市场普遍持震荡偏多观点。

硅铁方面，同样在周三晚间，黑色系商品市场震荡。煤电疲软对硅铁价格走势构成拖累，尽管价格处于低位，但生产利润已回正。Mysteel统计的全国136家独立硅铁企业样本显示，开工率（产能利用率）为38.67%，较上期下降1.82%；日均产量为16780吨，较上期减少400吨。硅铁产量环比回落，受煤价旺季持续偏弱影响，硅铁价格承压。考虑到冬季煤价仍存在变数，市场建议以观望为主。

焦煤焦炭市场：库存高位，原料承压运行

周三夜间，焦煤市场低位开盘后震荡运行，最终报收1169，下跌22，跌幅达到1.85%。上游煤矿开工率窄幅波动，阶段性供应扰动存在，但国内煤炭产出整体保持稳定。进口方面，监管区库存高位，导致蒙煤日均通关车数被动下降；澳煤价格倒挂，国内买家接货意愿低迷。需求端，焦企开工积极性存在，但钢厂提产动能不足，铁水产量持续下滑。焦煤库存高位，现实支持偏弱，主力资金移仓，市场建议采取偏空思路操作。

同样在周三夜间，焦炭市场低位开盘后震荡运行，最终报收1762.5，下跌8，跌幅为0.45%。原料价格下跌导致焦企成本下移，目前利润水平尚可，焦化产能宽松，开工积极性较高，开工率环比增长，焦炭供应弹性较大。然而，终端需求进入淡季，钢厂提产动能不足，钢联数据显示上周样本钢厂铁水产量环比下滑0.14万吨。焦炭库存有所累积，价格支撑不足，盘面承压运行，市场建议采取偏空思路操作。

螺纹钢市场：淡季库存去化，螺纹价格震荡运行

周三夜间，螺纹钢市场低位开盘后震荡运行，最终报收3319，下跌18，跌幅为0.54%。钢厂利润不佳，叠加淡季需求走弱，提产动能不足，高炉及电炉开工均有下滑。综合来看，钢联数据显示五大品种钢材产量环比继续下降，其中螺纹周产量为218万吨，同比仍在历年同期水平，供应偏紧。需求方面，上周工地资金到位情况尚可，高频数据显示钢材表观消费量环比增长，需求端韧性尚存。螺纹库存仍在去化，淡季矛盾累积一般。宏观经济积极表态，市场等待政策落地，盘面震荡运行，建议投资者采取短线操作策略。

铁矿石市场：情绪转弱，铁矿价格震荡下跌

周三夜盘，铁矿石市场弱势下跌。截至收盘，铁矿石05合约跌6.5至780.5，跌幅为0.83%。供需方面，受季节性淡季影响，钢厂产能回落，铁水产量高位见顶，铁矿石需求有环比走弱预期。同时，铁矿石供应小幅回落，但库存维持高位。整体来看，铁矿石供需情况偏弱，继续上行面临较大压力。然而，在政策面刺激环境下，下方空间有限。操作建议：短线偏空参与。

热卷市场：情绪偏弱，短线价格下跌

周三夜盘，热卷市场短线下跌。截至收盘，热卷05合约跌21至3452，跌幅为0.60%。供需方面，板材需求坚挺，库存快速去化，热卷供需情况较为健康。然而，建材需求较弱，拖累整体需求强度。消息面上，近期政策利好不断释放，市场情绪跟随波动。整体来看，市场走势延续区间震荡。操作建议：短线偏空参与。

（文章来源：国信期货）