玻璃与纯碱市场动向

玻璃方面，现货报价维持在1300元，市场观望情绪浓厚。截至2024年12月12日，全国浮法玻璃样本企业总库存为4762.5万重箱，环比下降60.4万重箱，同比则上升50.37%。盘面显示弱现实与强预期之间的博弈，产业供需矛盾并不突出。经济工作会已落地，但增量信息有限，净持仓变化不大，短期内市场缺乏明确的方向指引。

纯碱方面，现货价格延续下滑趋势，目前报价为1350元。近期供给回升，但中下游需求疲弱，导致供需整体偏弱。截至2024年12月16日，国内纯碱厂家总库存为160.54万吨，较前一周下降2.91万吨。经济工作会议后，市场增量信息有限，预计纯碱市场将继续维持弱势震荡。

橡胶市场分析与操作建议

橡胶市场方面，夜盘技术面再次破位下跌，需谨慎操作。近期泰国南部产区降雨，市场预期有所降低。同时，山东裕龙岛炼化一体化项目转入生产和运营阶段，预计12月能产出丁二烯，这将压制丁二烯现货价格，进而影响橡胶的反弹力度。市场多空双方观点分歧，天然橡胶RU多头认为东南亚天气可能助力减产，而空头则认为需求平淡，价格高会刺激全年大量新增供应。复盘8月以来的行情，可以看出市场波动较大，但近期供应担忧缓和，需求疲软导致价格下跌。

操作建议方面，目前橡胶市场中性或偏空，建议短线交易并设置止损。同时，考虑到政策利好，可以考虑买20号胶现货空RU2505，因为RU升水过大，大概率会回归。此外，也可以考虑等市值买股票ETF空RU2505。

甲醇、尿素及原油市场动态

甲醇市场方面，原料走弱，企业生产利润较好，本周国内开工再度回升。需求端港口MTO维持在中高位，但传统需求表现平淡。港口需求回升，卸货不及预期，库存大幅去化。后续国内甲醇预计呈现供需双弱格局，价格预计震荡上行为主。

尿素市场方面，供应端气头停车继续增多但煤制开工提升，整体开工仍有小幅回升。需求端依旧不温不火，复合肥开工提升但成品库存高位。后续供应预计以回落为主，在利润持续压缩下预计将有更多亏损行减产企业出现。市场氛围依旧偏弱，建议观望为主。

原油市场方面，WTI、布伦特和INE主力原油期货均收跌。美国EIA周度数据显示，总体成品油与原油库存均去库。哈萨克斯坦的石油增产计划与OPEC+协议存在分歧，给市场带来压力。短期来看，原油仍然维持低波震荡；长期来看，油价中长期仍然易跌难涨。

PVC、苯乙烯及聚乙烯市场概览

PVC市场方面，主力05合约收跌，现货标品基差环比持平。PVC综合开工略有下降，厂库和社库均有所减少。成本端电石开工小幅回升，西北电石价格小幅提涨。出口方面接单有所好转，但绝对量有限。基本面看，近期成本支撑转强，供应重新抬升，社会库存小幅累积，现实端依旧偏弱。

苯乙烯市场方面，主力合约收跌，现货基差上涨。华东港口库存和纯苯港口库存均有所增加。苯乙烯负荷和石油苯负荷均有所上升。基本面看，近期纯苯供需双增，但海外纯苯表现偏弱。苯乙烯端下游招标带动港口基差走强，年底淡季累库预期仍存。

聚乙烯市场方面，期货价格上涨，主力合约由01转至05合约。现实端需求端进入季节性淡季，现货价格无变动。成本端原油价格低位震荡，PE估值向上空间有限。12月供应端存新增产能，上中游库存去库对价格支撑尚存；需求端农膜订单增速放缓，房地产宏观预期转好但现实端下游开工率回落。预计12月聚乙烯价格或将下行。

聚丙烯、PX、PTA及乙二醇市场综述

聚丙烯市场方面，期货价格下跌。OPEC再次宣布下调2025年原油需求预期，成本端支撑松动。现实端需求端进入季节性淡季，现货价格预计维持震荡。12月供应端存新增产能，需求端下游开工率或将见顶。检修高位导致上中游库存去化，贸易商低价出货意图明显。预计12月中长期聚丙烯价格维持震荡偏弱。

PX市场方面，05合约收跌。中国负荷和亚洲负荷均有所上升，但装置方面存在重启和推迟重启的情况。进口方面环比下降。库存方面去库。后续来看检修装置延期开启，但PTA装置近期停车较多，现货流动性偏宽松；与此同时芳烃估值在低位水平。因此预期估值低位窄幅震荡，绝对价格主导因素为原油。

PTA市场方面，05合约收跌。PTA负荷环比下降，装置方面存在检修和停车的情况。下游负荷也有所下降。库存方面环比累库。估值和成本方面，PTA现货加工费下跌。短期终端产销放量导致负反馈延期，情绪刺激下大幅反弹。后续来看供需格局整体较弱，目前交易逻辑主要为累库幅度的减小，但上涨幅度相对有限。绝对价格主要随原油波动。

乙二醇市场方面，05合约收跌。供给端乙二醇负荷略有上升，煤化工和油化工方面均有装置重启和检修的情况。下游负荷有所下降。进口到港预报环比下降，华东出港出库上升。港口库存累库。估值和成本上，外盘石脑油制利润和国内乙烯制利润均为负值，而煤制利润则较高。12月后供给预期大幅上升，但进口预期下修，需求并未如期转淡。供需平衡偏弱，但显性库存因进口减量或仍将位于底部。短期震荡偏强，中期承压。

（文章来源：五矿期货，内容仅供参考，不构成投资建议）