玻璃市场近期呈现震荡偏弱态势，操作上建议反弹逢高短空。

本周，国内玻璃日熔量达到159075吨，开工产线共计229条，开工率为78.23%。周内点火1条产线，无冷修产线。从利润角度看，煤制气和石油焦为燃料的玻璃生产利润已修复至正数以上，天然气制玻璃的亏损则缩小至-105.9元/吨。未来计划变动的产线数量不多，产量下降速度预计将放缓。

玻璃需求方面，随着冬储季节的到来，市场预期整体一般。全国周均产销率为97%，与上周持平。华东、华中、华北地区的产销情况较好，尤其是华中市场本周出货情况良好，库存得到去化。华南地区因出口订单增加及企业灵活操作，日度产销普遍较高，库存下降，带动整体区域库存下降。东北地区浮法玻璃以外发为主，本地需求较小，部分厂家因天气影响出货不佳，已出台冬售政策。西北地区下游则刚需拿货。预计资金及预期仍会限制冬储规模。

当前，玻璃市场产销尚可，行业维持小幅去库态势，厂家出货压力有限。沙河地区部分厂家持续降价，华北5.00mm大板现货价格持稳于1280元/吨。本周玻璃厂库去库，总库存4762.5万重箱，环比下降1.25%。湖北现货价格洼地，近月合约贴近湖北现货价格，部分老货低价走货好。华东需求较好，但部分厂家境外销售不佳，玻璃回流中国，压制价格。深加工厂家陆续开始冬储，但规模预计不如往年。日熔量偏稳，基本面若无进一步走差，市场对冷修尚未进一步计价。

中央经济工作会议落地，会议框架内容基本与政治局会议一致，针对楼市股市并未有单独的具体任务安排，令此前市场的超预期预期进行修正。目前中上游整体库存偏高，期现商货源挤压市场，企业出货压力加大。加工厂开工稳定，但储备订单有限，维持刚需采购，囤货意向不大。本周暂无产线有点火或放水计划，近日开始引板的产线即将出正品，产量或将小幅增加。

总体来看，尽管玻璃产线生产利润小幅走高，但天然气为燃料的厂家仍处于亏损状态，石油焦和煤炭则小幅盈利。近期冷修速度放缓，产能仍存上行预期。需求方面，下游刚需维持尚可，但备货意向较弱，多数区域产销表现一般。宏观上虽然有利多预期，但利多程度大幅减弱，即使有宏观利多传导到下游需求，也需要很长时间。因此，短期玻璃期货分歧或将增加，但整体走势仍然震荡偏弱。

策略建议：操作上，反弹逢高短空。

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