进入12月，集运指数（欧线）期货市场表现震荡，EC2502合约周线收盘上涨3.79%，最终定格在2642.5点。这一波动引起了业界的广泛关注。

12月6日，上海航运交易所公布的上海出口集装箱运价指数SCFI显示，周环比上涨1.0%，达到2256.46点。其中，欧线运价指数环比下降0.30%，报3030美元／TEU。欧洲航线运输需求总体稳定，市场运价保持上周水平，即期市场订舱价格略有波动。

银河期货航运分析师贾瑞林指出，12月上半月，现货运价报价范围在4700~5500美元／FEU之间，第二周揽货压力较第一周有所增加，部分船司运价有所调整。中信期货航运研究员武嘉璐则表示，尽管12月上旬现货报价有所调降，但船司对后续运价仍有提涨意愿。OCEAN联盟对12月下旬挺价持乐观态度，同时MSK在12月跌价后公布的1月涨价函，涨价至6000美元／FEU左右，市场正密切关注后续发展。

具体来看，2M联盟方面，MSK上海至鹿特丹12月19日发运价格维持在4748美元／FEU；MSK周五盘后公布的1月涨价函，价格位于3900美元／TEU和6000美元／FEU之间，与11月涨价函持平。MSC自50周至月底线上统一报价为5040美元／FEU。OCEAN联盟方面，CMA线上报价出现波动，周中FAL3曾降至4310美元／FEU后反弹，目前12月上旬价格为5085美元／FEU，下旬维持在5135~5485美元／FEU。EMC和COSCO对12月下旬挺价持乐观预期，EMC下旬线上报价5120美元／FEU，较上旬涨400美元；COSCO线上报价6825美元／FEU，较上旬涨600美元；OOCL跟随调涨下旬报价为5500美元／FEU，较上旬价格上涨700美元。

海通期货研究所航运研究负责人雷悦从基本面分析指出，运力供给方面，据12月4日统计，华东至欧基港的12月周均运力为26.5万TEU，1月周均运力为29.2万TEU，环比上行10%，目前暂无空班计划宣布。后续还需关注是否存在春节假期空班情况。马士基还公布了原2M联盟末班航次计划以及新联盟双子星初始航次计划。在原2M联盟的合作框架下，涉及欧线的AE5航次末班ETD上海是2月6日，AE6航次末班ETD上海是2月3日，AE7和AE55仍处于待定状态，业界正密切关注是否存在春节假期空班情况。此外，新联盟双子星的首个航次普遍于第7周开始，后续将关注MSC和PA联盟的派船情况。

需求方面，贾瑞林表示，随着12月至明年1月进入旺季，预计货量将进一步上行，业界可以关注货量改善的节奏。此外，宏观方面数据显示，欧元区10月份零售销售出现自6月以来的首次下滑，10月零售销售月率录得-0.5%，也是2023年12月以来的最大降幅。这一数据对集运市场的影响也值得关注。

展望未来，武嘉璐认为，近月合约预计将以震荡走势为主。目前市场围绕12月下旬跌价与明年1月宣涨预期进行博弈。明年1月的宣涨预期或能为短期盘面带来上涨机会，但由于12月货量难以兑现此前市场对旺季的预期，市场需注意冲高回落风险。在春节前货物运输需求的支撑下，或将带动近月运价高点表现。贾瑞林则认为，明年春节前随着货量改善，加上长约季船司挺价默契下，现货运价依旧存在支撑。考虑到目前长约货量并不悲观，加上关税带来的担忧性备货仍在，春节前运价中枢有望维持整体震荡上行。

值得注意的是，目前EC2412合约已进入交割月。南华期货研究员航运分析师傅小燕表示，进入12月份船司报价分歧加大。按12月中上旬报价计算结算价，EC2412合约表现小幅贴水。一德期货航运分析师车美超指出，年底处于长协新约签订的关键阶段，船商与托运人谈判博弈加剧。预计短期盘面将维持高位震荡，继续关注EC2412合约基差收敛的操作机会。按照即期运价估算，对应折合标的指数在3300点附近。

在远月合约方面，武嘉璐提醒投资者需关注叙利亚变局对中东局势的影响。若后续中东冲突加剧，同时远月盘面持仓偏少，集运指数盘面可能出现大幅波动。这一风险点值得投资者高度重视。

（文章来源：期货日报）