AI导读：

甲醇市场近期持仓量显著增加，价格上涨，供需两端均有利好。未来市场面临前高压力，多头内部或现分化。本文详细分析了甲醇市场的供需情况及价格预期，为投资者提供有价值的信息。

摘要

自11月14日起，甲醇期货持仓量显著增加，从58万张增至74.5万张，增幅近30%，同时价格从2480附近攀升至2630，涨幅达到6%。供需两端均有利好因素推动：供给端伊朗供应减少，欧洲天然气价格飙升，甲醇价差扩大；需求端内地MTO新项目投产，甲醇外采增加，去库存导致价格上涨。未来，市场面临前高压力，增仓与价格上涨后，上周五夜盘减仓约4万张，显示市场分歧，多头内部或现分化。供需方面，核心下游MTO高负荷运行，原料价格上涨可能导致其降负荷或停产；进口预期收缩存在不确定性；国产甲醇冬季供给季节性高负荷，存在排库压力。综上，甲醇01合约价格日度至周度级别或将逐步走弱调整。

一、供需归纳推演

甲醇01合约近期走势与文华指数出现分化，显示其受自身供需驱动而非宏观或成本驱动。进口收缩预期为首要驱动因素，包括伊朗上游装置减产、发货收缩，以及欧美甲醇对中国美金价差新高，引发对非伊货量物流变化的联想，导致我国进口量收缩。内地MTO新投产后，配套甲醇供给不足，持续外采导致内地超预期去库存。然而，伊朗天然气供需预期中性偏宽松，年度合约消息或旨在稳定并扩充下游渠道。欧洲天然气供需预期亦宽松，受地缘溢价回落、运力与供给预期增长、取暖需求同比下行及降息周期内总需求预期走弱等因素影响。此外，国产供给预期随气温下降而处于高位，核心下游MTO高负荷运行，利润受损后可能降负荷或停产。

数据来源：文华财经、中粮期货研究院、COLA、彭博、钢联

二、价格预期

自11月14日夜盘起，甲醇MA合约量价齐升，至11月22日，价格涨幅达6%，持仓量涨幅近30%。然而，拉涨过程略显吃力，周度盈利最高席位连续两日净多下降，显示市场多头内部略有分化。胜率与赔率结合考量，当前市场更倾向于等待更有利的时机再行操作。

数据来源：文华财经、wind、中粮期货研究院

本文详细分析了甲醇市场的供需情况及价格预期，为投资者提供了有价值的参考信息。

（文章来源：中粮期货）