AI导读:

本文分析了原油市场的供应、需求和库存情况,以及PTA/MEG、纯碱玻璃、甲醇、PP和PE等化工产品的市场动态和价格趋势,为投资者提供决策参考。

原油市场动态分析

供应端方面,OPEC+决定将12月会议转为线上形式,并着手探讨推迟增产计划的可能性,市场密切关注后续是否会有新的变数产生。与此同时,特朗普过渡团队正积极组建,并开始为各项政策预热,包括可能取消增产石油的限制以及缓和中东俄乌局势等,这些因素均对油价构成不利影响。另外,美国宣布黎以停战协议达成,也对市场情绪产生一定影响。

在需求方面,EIA表需表现一般。特朗普新财政政策出台后,市场避险需求有所缓解,美元指数因此走弱。然而,特朗普关税预期的加强又使得非美需求承压,美元重回升势。

库存端数据显示,截至2024年11月15日,API数据显示商业原油去库594万桶,汽油累库181万桶,馏分油累库254万桶。

综合来看,中长期来看,特朗普上台和中国能源转型导致的原油下跌逻辑并未发生改变。短期内,市场将重点关注特朗普政策预期的效果、OPEC+是否会出现分歧以及原油库存基差的现实变化。

PTA/MEG市场行情解析

PX-PTA方面,当前市场矛盾不大,价格主要跟随油价波动。供应端方面,PX-PTA供应预期偏宽松,本周PTA开工率为82%。需求端方面,本周聚酯负荷达到83%,仍处于复工进程中,长丝利润修复有助于需求加速启动。

MEG方面,尽管当前绝对库存偏低,但供给侧冲击或需求超预期都可能导致价格大涨,适合逢低看多。供应端方面,MEG开工率回升到70.7%,但多套装置计划检修,预计开工率将有所下降。需求端方面,聚酯负荷同样达到83%,需求正在逐步恢复。

库存端数据显示,截至2月26日,华东主港MEG库存为83万吨,在需求未完全启动情况下累库3万吨。

纯碱玻璃市场概览

玻璃方面,今日浮法玻璃现货价格环比下跌4元/吨至1376元/吨。各区域市场表现不一,整体需求偏弱,市场成交气氛较淡。中长期来看,玻璃需求已进入持续下跌周期,未来两三年或持续承压。当前矛盾主要在于玻璃加工制品出口退税率降低,利空玻璃出口,行业整体偏弱。

纯碱方面,今日国内纯碱市场走势以稳为主,价格相对坚挺,局部货源紧张。中源二期检修导致供应窄幅下降,下游需求一般,库存相对稳定。

甲醇与PP、PE市场行情

甲醇方面,供应端国内开工率环比下降0.5%,海外开工高位下降至60%。需求端下游加权开工略降0.5%。库存方面,港口库存增加,工厂库存下降。整体来看,甲醇市场开始反应利空消息,整体震荡观点,短期预期回调后待去库兑现才能企稳。

PP方面,供应端PP开工率升至82.3%,PDH开工大幅下降。需求端下游行业平均开工略降。库存方面,周末累库5万吨至65.5万吨。预测PP市场将呈现供需双弱格局,震荡偏弱。

PE方面,供应端PE开工率升至87%,新投产项目开始兑现。需求端下游制品平均开工率下降。库存方面,周末累库5万吨至65.5万吨。预测PE市场将在新投产和检修回归后大概率出现累库情况,建议反弹试空。

(文章来源:混沌天成期货,内容仅供参考)