10月中旬以来，国内合成橡胶期货2501合约价格持续单边下跌，从16650元/吨的高点跌至12580元/吨，已连跌7周，累计跌幅高达24%。

市场分析师指出，此次合成橡胶价格的大幅下跌主要受原料端丁二烯价格弱势的影响。宝城期货橡胶分析师陈栋表示，合成橡胶的利空因素主要来自三个方面：美联储降息节奏和路径的不确定性、原油期货价格的易跌难涨以及海外国家对我国轮胎实施的反倾销措施。

国泰君安期货橡胶分析师高琳琳介绍，丁二烯整体基本面较弱，国际丁二烯价格下移导致贸易商降价意愿增强，供应端方面，预计国内丁二烯开工率维持高位，产量持续处于环比高位。需求端方面，四大下游生产商利润虽有所修复，但对丁二烯采购仅限刚需。整体来看，伴随港口及企业库存进入阶段性高位，丁二烯基本面压力加大。

齐盛期货橡胶分析师高宁指出，由于成本面和供应面压力加大，顺丁橡胶市场主流供价两度承压下调，华北地区市场供应充裕，华东到山东地区流通受阻。同时，天然橡胶价格也不断走弱，轮胎厂采购原料积极性偏低。

此外，国际市场上，墨西哥和英国对中国轮胎的反倾销和反补贴措施也对国内轮胎出口造成了一定影响，导致轮胎产销出口增速有所放缓。据统计，2024年9月我国橡胶轮胎外胎产量为9660.3条，同比增长6.3%，增速弱于今年上半年。出口方面，2024年9月新的充气橡胶轮胎出口量为6186万条，同比增长6%，但环比减少759万条。

展望后市，分析师认为，随着特朗普当选美国总统，新政实施可能改变美联储的利率路径，放缓降息节奏，削弱此前偏乐观的宏观预期。同时，原油期货供需结构转弱，合成胶成本支撑作用减弱。预计合成胶期货2501合约或继续维持弱势格局运行。

但值得注意的是，目前天胶与合成橡胶维持较大价差，或限制合成橡胶价格下行空间。整体来看，在丁二烯价格止跌之前，合成橡胶仍然在利空因素主导下，尚未形成确定的筑底信号。

（文章来源：期货日报）