AI导读：

海外金融市场风险减弱，国内出口维持较快增长，加之宏观经济调控力度加大，共同推动期指企稳回升。同时，外贸延续向好态势，货币政策逆周期调节力度加大，为经济高质量发展提供有力支持。

多因素共振助力期指企稳回升

近期，海外金融市场风险有所减弱，短期国内出口维持较快增长，加之宏观经济调控力度持续加大，共同推动期指走势企稳回升。

图为IF主力合约日线走势图，显示出期指近期的企稳态势。

上周，受日元加息引起的套息交易回流及美国经济衰退预期升温影响，全球金融市场经历了大幅波动。然而，A股市场在此期间表现相对抗跌，显示出一定的韧性。

日元作为套息交易中的融资货币，其加息周期导致金融机构融资成本上升。但近期，由于美国多项经济数据走弱，美联储加息预期升温，同时部分科技公司财报不及预期，美股回落，日元套息交易收益下降。此外，日本央行超预期加息后，美国经济衰退预期进一步升温，加大全球权益市场的抛售力度。然而，随着美国ISM服务业指数重新扩张及就业数据边际好转，市场对美国经济衰退的预期有所降温，日元套息交易回流。

我国外贸方面，延续向好态势，前7个月进出口规模创历史同期新高。虽然7月以来出口景气度有所下滑，但我国出口产品结构优化，机电产品占出口比重较高，支撑外贸部门维持韧性。展望后市，美国经济短期仍具韧性，同时美国大选具有不确定性，加上特朗普政策可能带来的关税变动，未来一段时间我国出口将维持偏强状态。

在货币政策方面，7月中央政治局会议强调要加强逆周期调节，加快全面落实已确定的政策举措，并适时推出一批增量政策举措。央行发布的第二季度货币政策执行报告也提出，下阶段货币政策将加强逆周期调节，不排除继续降准降息的可能。此外，央行还在推进货币政策框架转型，意在增强货币政策传导效果、降低实体融资成本，支持经济高质量发展。

综合来看，日本央行意外放鸽缓和加息预期，日元套息交易回流缓解了全球流动性收紧问题；海外贸易商存在“抢出口”需求，短期对国内出口形成支撑；同时，我国宏观经济调控力度加大，为经济高质量发展提供有力支持，这些因素共同推动期指企稳回升。

（作者单位：福能期货；文章来源：期货日报）