近期，市场迎来了“V”型反转行情，两市成交额显著放量，同时多只宽基ETF成交额也同步异动，这一连串的市场波动再次激发了投资者的热情，被市场誉为“大奇迹日”。

在这一背景下，各方资金纷纷试图从市场的蛛丝马迹中探寻抄底资金的身份，并预测未来的市场走势。期指市场也因此成为了市场关注的焦点。总体来看，1月18日，中金所旗下的4个期指品种持仓量和成交量均出现了显著增长，多空持仓龙虎榜单也显示，持仓量靠前的会员单位净多头持仓数量有所增加。

截至今天中午收盘时，沪深300股指期货（IF）、上证50股指期货（IH）的主力合约持仓量继续增加，IF2402合约的持仓量今日已增加了6.9%。成交量方面，尽管与1月18日的单日成交量增幅相比有所下滑，但4个品种的成交量依然保持上涨趋势。其中，上证50股指期货IH和中证1000股指期货（IM）的成交量增长相对较多。

股指期货年内已连续经历回调，单个品种累计跌幅最高近10%。随着市场反弹行情的展开，期指市场的异动数据，是预示着股指的上涨，还是仅仅反映了投资者的“人心思涨”情绪？

具体来看，1月18日，中金所旗下的沪深300股指期货（IF）、中证500股指期货（IC）、中证1000股指期货（IM）、上证50股指期货（IH）的成交量分别为21.19万手、19.16万手、20.6万手、13.49万手，与前一个交易日相比，上述期指品种的成交量至少增长30%以上，其中IC、IM的成交量增长更为显著，增幅均超过60%。同时，1月18日各期指持仓量也环比出现增长，IF的持仓量增幅尤为明显。

五矿期货交易咨询部研究员夏佳栋分析，沪深300ETF的成交量明显放大，意味着IF市场有更多对冲需求，因此IF的持仓量增长最明显。数据显示，市场规模居前的4只沪深300ETF当日合计成交额达311.87亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF成交额突破百亿元，达到152.57亿元，创下了近7年来的新高。

至于成交量的增长，夏佳栋认为，其余三个品种的单边交易需求较为旺盛，因此1月18日的成交量环比放大更为明显。拉长时间看，IC、IM、IH在1月18日的单日成交量也是截至目前的年内峰值。

此外，市场还格外关注各个会员单位的净多单数据。市场传言称，1月18日，沪深300股指期货多单量和空单量最大的中信期货，其净多单量为3355手，指数当日上涨，多单对1月19日走势起正向作用。然而，业内人士指出，由于部分期指合约即将进入交割日，市场资金存在“移仓换月”的需求，因此净多单量的变化并不一定代表对后续行情的多空观点。

值得一提的是，期指本身的行情走势也备受市场关注。近期，各个期指品种的基差均出现了不同程度的走弱。比如，截至1月18日收盘，中证1000股指期货隔季合约的年化基差率达到了-10.94%，中证500股指期货隔季合约也达到-9.30%。而平时基差为正的沪深300股指期货和上证50股指期货隔季合约也都转为了负基差，年化分别是-4.21%和-2.45%。

夏佳栋表示，从基差的角度来看，当下各个期货品种都适合做多。考虑到中证500和1000指数雪球仍处于持续敲入期，多头对冲仓位于尾盘平仓，使得贴水走阔的压力较大。但由于资金回流，后市基差短线回升的概率较大。不过，敲入期仍未结束，需要注意指数进一步下跌导致的敲入风险。

展望后期，夏佳栋认为，从基本面的角度看，最新公布的国内各项经济数据符合预期，经济长期回升向好的趋势不变。考虑到中证1000股指期货和中证500股指期货近期跌幅较大，且年化负基差较大，更适合做多；此外，也可以考虑多中证1000股指期货/空上证50股指期货的跨品种套利机会。

招商期货近期观点则提到，随着此前市场的回落，上证50股指期货与沪深300股指期货估值性价比显著提升，值得逢低配置。当前，随着经济数据发布后，市场延续震荡筑底，在各指数纷纷走低的背景下，配置机会大概率亦将显现。

机构认为，后期来看，在内部利多不足、外部扰动增加的情况下，市场仍需政策对当前市场中长期忧虑进行系统性纠偏，同时抑制资管产品被动平仓忧虑带来的负反馈情绪。

（文章来源：财联社）