中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅N型复投料成交均价为5.92万元/吨，N型颗粒硅成交均价为5.58万元/吨，均环比持平。总的来看，本周尽管部分企业报价出现小幅松动，但主流市场成交价整体持稳。市场交投氛围清淡，新签订单数量稀少，仍以少量试探性成交为主。

　　硅业分会认为，当前市场僵局主要源于两方面因素：其一，尽管光伏产品出口退税等政策对中长期需求形成预期支撑，但部分需求已在2025年提前预支，导致下游硅片企业开工率提升意愿不足，对硅料的即时采购需求支撑有限；其二，白银价格持续飙升大幅推高电池片及组件生产成本，硅料报价的小幅下调对下游成本下降影响有限。同时，多晶硅企业持续低开工率导致综合成本上升，进一步强化了价格底部支撑。

　　该机构预计，硅料价格走势的关键变量在于：第一，下游开工率的实质性变化，尤其是电池和组件端订单需求对硅片端的有效传导；第二，库存去化的可持续性，若需求未能及时回暖，当前的高位库存仍将成为压制价格的主要因素。

　　本周硅片价格同样持稳运行，其中，183N单晶硅片成交均价在1.31元/片，210RN单晶硅片成交均价在1.42元/片，210N单晶硅片成交均价在1.66元/片，均与上周持平。

　　总的来看，本周硅片市场观望情绪较为浓厚，上下游呈僵持博弈局面。尽管在出口退税政策和白银价格飙升影响下，组件、电池价格持续上涨，但是价格上涨未能有效向前端传导，需求偏弱导致硅片价格暂无明显波动。

　　硅业分会指出，虽然在去库进展缓慢压力下，部分小厂价格开始小幅下探，但国内硅片大厂报价依旧坚挺；同时，国内终端需求一般，电池厂在成本压力下，对高价硅片的接受度降低，导致硅片采购需求订单偏少。因此，本周硅片市场以零星成交为主，上游挺价，下游压价，整体市场处于拉锯阶段，硅片价格暂平稳运行。

　　展望后市，该机构判断，春节前下游需求难以明显回暖，叠加硅料报价有所松动，预计短期内硅片市场以弱势运行为主。

　　电池片方面，根据行业咨询机构InfoLink的数据，183N、210RN与210N型号电池均价本周上升至0.42元/W，涨幅均为5%。

　　值得注意的是，银价带动电池生产成本再度上升，一线电池厂家本周交付价基本落在0.42元/W以上，而二、三线厂家的价格范围则多位于0.40元/W—0.41元/W的水平。截至本周三，一线电池厂开始陆续停发0.42元/W的订单，并将电池片报价上调至0.44元/W—0.45元/W。

　　InfoLink指出，国内电池片外售当前陷入“有价无市”的困境，一体化组件厂外采量仍然低迷。虽然近期退税取消议题带动下游报价情绪上扬，但是电池片厂家仍因银价成本问题、订单需求疲软，而难以在1、2月将产线稼动率显著回调。

　　银价飙涨也带动了组件成本上升……