AI导读：

本文综合分析了工业硅与多晶硅市场的核心观点、月差、产量、利润以及库存等关键指标，指出当前市场面临供应端减产与下游需求不振的双重压力，加之库存高企，导致价格震荡。同时，多晶硅市场亦显震荡态势，需关注节后下游需求及产业链上下游库存变化。

工业硅及多晶硅市场观点综合分析

核心观点：工业硅震荡，多晶硅亦显震荡态势 当前，工业硅市场面临供应端减产较充分但下游需求不振的双重压力，加之库存高企，导致现货价格持续下滑，期货价格上行遭遇阻碍。节后下游企业的采购力度将成为市场关注的焦点。与此同时，多晶硅期现价格虽有所上调，但节前下游需求有限，行业库存维持高位，硅料价格上涨缺乏坚实基础。多晶硅产量维持在相对较低水平，供需失衡状况短期内未见明显改善，未来需关注节后二月份下游各环节的排产情况。

月差分析：中性 目前，工业硅与多晶硅市场均未出现新的驱动因素，月差表现均呈中性。

工业硅产量分析：短期减少，趋势偏多 上周，工业硅产量环比减少0.25万吨至6.6万吨，降幅为3.68%，显示出短期内的减产趋势。

工业硅利润分析：仍处亏损，趋势偏空 上周，工业硅毛利润及毛利润率虽有小幅回升，但仍处于亏损状态，环比分别增加34.2元/吨、0.28个百分点至-406.78元/吨、-3.56%，整体利润趋势偏空。

社会库存与注册仓单分析：库存高企，仓单增加 截至上周，工业硅社会库存合计37.26万吨，其中工厂库存环比减少0.07万吨至21.56万吨，市场库存环比持平于15.7万吨。同时，注册仓单环比增加0.17万手至5.98万手，显示出库存压力依然较大。

多晶硅产量与利润分析：产量略降，利润持平 上周，多晶硅产量环比减少0.05万吨至2.42万吨，降幅为2.03%。同时，多晶硅毛利润及毛利率环比均持平于较低水平，分别为-3616.67元/吨和-9.6%，显示出多晶硅市场的盈利状况依然严峻。

多晶硅及硅片市场分析：库存分化，产量增加 上周，多晶硅库存环比增加0.05万吨至25.13万吨，而硅片产量则环比增加1GW至11.5GW。同时，硅片库存和电池片库存均有所增加，分别环比+4GW和+1.2GW，显示出产业链上下游库存状况的差异。

组件库存分析：国内库存仍处高位 截至12月底，国内光伏组件库存达47.32GW，环比减少5.33GW，但整体库存水平依然较高。

（注：以上数据及分析均来源于紫金天风期货，仅供参考，不构成投资建议。）

工业硅与多晶硅市场动态 产业链上下游库存对比