豆油豆粕短期观望，市场多因素交织

上一交易日，豆粕主力合约收涨0.88%至2851元/吨，豆油主力合约收平于7992元/吨。现货市场上，连云港豆粕报价3250元/吨，张家港一级豆油报价8410元/吨，均持平。美豆种植面积预估略低，但库存偏高，导致隔夜美豆收跌。豆油豆粕市场短期观望情绪浓厚。

3月28日当周，大豆压榨量减少至120万吨。豆粕库存增至70万吨，豆油库存减少至88.12万吨。餐饮消费市场复苏，预计食用油消费温和增长。生猪存栏增长，饲料需求预计小幅提升，对豆粕构成支撑。

巴西大豆丰收上市，预计3月下旬大豆到港量增加，豆粕价格承压；豆油库存去化困难，或维持区间波动。进口成本上升，豆油豆粕下方支撑增强，建议观望，关注回落后的多头机会。

棕榈油市场同样观望

国内棕榈油进口量下降，库存处于近七年次低水平。餐饮收入同比增长，提振食用油需求。现货方面，广东棕榈油价格下跌。策略上，建议暂时观望。

菜粕菜油：关注豆菜价差变化

加菜籽期货价格波动，国内对加拿大菜籽及菜油加征关税，对菜粕影响大于菜油。豆菜价差收窄后，可能对菜粕价格构成压力。策略上，考虑关注豆菜价差收窄后的做扩机会。

棉花：关注反弹抛空机会

国内郑棉弱势震荡，外盘棉花探底回升。美国棉花种植面积预估低于市场预期，提振棉花价格。但国内供给充足，需求进入淡季，预计中长期外盘供需偏宽松，国内驱动偏弱。策略上，关注反弹后抛空的机会。

白糖、苹果：考虑逢低做多

白糖市场受印度糖产量不及预期和巴西开榨进度偏慢支撑，国内增产不及预期，进口量预估偏低，供给压力不大。苹果期货受库存偏低和清明节备货影响，价格偏强。两者策略上，均考虑逢低做多。

生猪：考虑反弹后的远月机会

生猪价格小幅上涨，北方区域由弱转强。养殖公司出栏量缩减，市场降温订单有所呈现。但南方区域猪价稳中有降，整体上行阻力大。策略上，考虑反弹后的远月机会。

鸡蛋：关注逢高沽空远月机会

鸡蛋价格持稳，供应快速恢复，消费淡季。存栏量处于近九年偏高水平，关注淘汰鸡情况。策略上，关注逢高沽空远月短线机会。

玉米：暂时观望

玉米主力合约收跌，港口库存仍高，市场供应压力存在。需求方面，生猪存栏增长，饲料需求小幅提升。预计国内玉米供应过剩稍缓，但短期供应压力仍存。策略上，建议暂时观望。

（文章来源：西南期货，关键词：豆油豆粕、棕榈油、棉花、白糖）