PVC：4月1日，PVC期货市场高开高走，V05合约收盘报5099，涨幅0.53%，5-9价差为-137（-2），指数持仓增加至126.4（+0.2）万手。现货市场方面，杭州PVC现货价格表现坚挺，价格波动伴随小幅震荡，电石法五型价格区间为4900-5050元/吨，三联价格为4880-4910元/吨，宜化/天湖/中泰/金泰报价4910-4980元/吨，北元/天业报价约为4960-5000元/吨，八/三型价格约在5100-5140元/吨。PVC期货市场成为焦点。

核心逻辑：近期PVC开工率77.1%（+0.5%），前期检修装置多数重启，4月检修计划多安排在中旬，新疆天业50万吨装置将检修。然而，4月已披露的检修导致的产量损失环比3月并未上升，春检行情的预期不应过高。库存方面，3月27日数据显示，原社库减少1.3万吨至44.4万吨，新扩样本库存减少1.4万吨，出口接单良好，市场到货一般，下游以逢低补货为主，厂库去化加速。海外方面，东南亚市场补跌，理论出口窗口关闭，印度反倾销调查延期至4月底，短期存抢出口现象。内需方面，硬制品需求稳定，刚需采购持续。成本端，电石等主要原料价格稳定，烧碱现货价格下跌，外采电石法PVC平衡成本上升至4930。综合来看，PVC市场4月检修预期不宜过分乐观，短期抢出口带动库存去化，但现货买盘不足，PVC或呈现震荡偏弱走势。

聚乙烯：4月1日，L2505合约收于7690元/吨，上涨35元/吨，持仓减少2.5万手至41.3万手。薄膜现货方面，华东低压价格稳定于8147元/吨，华东高压价格略跌至9192元/吨，华北线性主流价格下跌至8370元/吨。聚乙烯产能利用率由81.22%升至85.13%。近期检修重启装置较多，新增检修暂无。成本支撑减弱，原油价格可能下跌；供应压力有所缓解，部分企业计划检修；需求不及预期，终端订单有限。聚乙烯市场或震荡偏弱。

聚丙烯：4月1日，PP2505合约收于7352元/吨，上涨41元/吨，持仓减少1.0万手至31.6万手。拉丝现货方面，华东市场价格7354元/吨，华北市场7295元/吨，华南市场7426元/吨，西北市场7182元/吨。聚丙烯产能利用率略有上升，浙江石化装置开车增加产量。下游订单疲软，制约原料采购，中间商让利去库，上游生产端因需求疲软，谨慎降负荷或停车检修。聚丙烯市场或震荡运行。

甲醇：MA2505合约收于2486元/吨，环比下跌0.8%。现货方面，太仓甲醇价格区间为2560-2585元/吨，鲁南甲醇2500-2505元/吨，内蒙古甲醇2150元/吨。供应端维持偏多观点，内地及国际甲醇装置开工低位，供应偏紧支撑甲醇价格。伊朗甲醇装置重启，预计4月进口或减少，关注装船节奏。需求端，陕西一体化烯烃装置停车，盛虹有检修计划，传统需求旺季但利润偏弱，采购意愿降温。库存方面，港口库存延续去库，后市或维持去库。甲醇市场或宽幅震荡。

纸浆：SP2505合约收盘价下跌58至5638元/吨。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价针叶浆6450元/吨，阔叶浆4630元/吨。南美阔叶出口季节性回落，针叶定调中性。海外报盘上调动力边际趋弱，下游原纸旺季开工或转弱，库存偏高，需求偏弱。港口库存延续去库但仍处高位。纸浆市场运行或更偏现货供需节奏。

烧碱：4月1日，烧碱主力合约收盘价2515元/吨。供应方面，烧碱开工率为83.3%，环比下降1.2个百分点。液氯价格下跌，库存上涨。需求方面，氧化铝价格可能进一步下跌，烧碱利润较好，春检意愿降低。烧碱期现处于期货贴水现货格局。关注氧化铝厂利润及非铝下游补货情况。

PX：4月1日，PX主力合约收盘价6986元/吨。原油价格上涨，PX成本支撑增强。PX开工和产量下降，长流程利润欠佳，短流程利润同样不佳。调油逻辑对盘面影响有限。

PTA：PTA现货价格上涨至4890元/吨。PX价格上涨，PTA成本支撑增强。PTA产能利用率持平，市场价格上扬。供需紧平衡且持续去库，但原油端和外围扰动明显，下游缺乏追涨动力。PTA市场或震荡为主。

乙二醇：4月1日，张家港乙二醇收盘价格上涨至4550元/吨。乙二醇市场大幅上涨，原油反弹带领化工商品气氛好转。乙二醇市场基本在宏观情绪波动与产业逻辑间轮摆。关注中美关税落地对出口订单的影响，乙二醇市场或震荡为主。

天然橡胶：本周天然橡胶市场基本面偏空，RUNR正套季节性和绝对估值看仍有空间；单边先看震荡或偏弱，反弹沽空需评估驱动或观望。

（文章来源：中财期货）