2月聚丙烯（PP）市场行情表现平稳，整体价格重心环比略有下滑。进入3月，随着需求旺季的到来和检修潮的涌现，预计整体行情将稳中向好，但受各地供应情况差异影响，区域间的价差可能会进一步扩大。

PP价格重心走低，区域分化需求恢复缓慢

2月以来，三大区域价格在震荡中呈现分化趋势。华北区域PP价格与其他两大区价格走势不同，呈现上探趋势。从均价来看，2月整体PP价格较上月有所走低，但华北区域跌幅较小。

据卓创资讯统计，截至2月21日，华北区域拉丝均价为7289.29元/吨，较1月下跌0.22%；华东区域拉丝均价为7411.07元/吨，下跌0.36%；华南区域拉丝均价为7440.36元/吨，跌幅0.91%。区域价差方面，华北与华东价差从节前的-85元/吨收窄至-70元/吨，华北与华南价差从-175元/吨收窄至-100元/吨。

2月PP价格多区间震荡，重心环比走低，主要因市场整体无明显利好驱动。春节期间持货商库存累积但压力可控，部分装置检修使库存去化顺畅，但节后需求恢复缓慢，拖累PP价格上涨。

华北PP价格走势与其他两大区不同，主要因节后华北区域装置检修集中，PP流通紧张，价格支撑强劲。

从需求端看，2月整体需求偏弱，外需偶有亮点，内需表现平平。外需方面，海外一季度检修集中，国内低价货源出口优势显现，出口订单活跃，缓解部分供应压力。内需方面，下游订单恢复节奏偏慢，多数工厂复工后开工负荷与去年同期基本持平，但因原料储备充足且订单回暖不及预期，入市采购积极性不足，难以支撑PP价格上涨。

区域产能供应分化影响价格

当前PP产能主要集中在华北、华南、华东区域，其中华北占比最高。2024年国内PP新增产能440万吨，华北占285万吨。进入2025年2月，内蒙古宝丰2线投产，区内供应更为充裕。产能扩增导致供应压力激增，企业停车检修现象增多。近期华北区域多套装置检修，对冲供应压力，带动库存去化，对PP价格支撑强于其他区域。

综上所述，短期PP市场整体处于供需博弈阶段。随着“金三银四”到来，需求或有所加强。原计划新投产能可能延后，3月检修潮即将开启，宏观方面“两会”召开或提供积极信号。预计3月市场稳中向上，区域价差或更明显。

（作者：孟秋烨，卓创资讯分析师）

（文章来源：新华财经）