印尼下调毛棕参考价,棕榈油及生猪市场走势分析
AI导读:
印尼下调6月毛棕参考价,棕榈油市场关注8000关口争夺;豆粕供应宽松,美豆走弱;生猪检疫监管加强,现货偏强震荡;棉花市场缺乏指引,郑棉震荡。文章分析了棕榈油、豆粕、生猪、棉花等农产品的市场走势。
棕榈油:印尼下调6月毛棕参考价,棕榈油市场关注8000关口争夺。产地方面,5月前25日马棕出口增7-35%,产量增0.73%。印尼6月毛棕参考价下调至856.38美元/吨,较上月924.46美元/吨有所下降。国内方面,端午节临近,豆油现货日成交大降,供应增加带动库存累积至70万吨;棕榈油短暂补货后成交转淡。策略上,美豆播种进度快于往年,无明显天气炒作迹象,等待生柴政策落地,短期CBOT大豆震荡调整。马棕增产程度缩小,但4月产量高企;出口继续好转;印尼下调6月毛棕参考价降低出口关税,但专项税率提升;产业端无明显转变,短期BMD毛棕寻求3800支撑。加拿大菜籽出口强劲,库存低位,产地菜系整体偏强。操作上,产地供需平稳,节前棕榈油市场关注8000关口。豆油供应增加,短期弱于菜棕油。菜棕9月价差波动,做扩暂时持有。棕榈油、豆油等关键词。
豆粕:利空压制美豆走低,连粕震荡回落。成本端,近期美豆产区天气良好,播种加速,截至5月25日美豆种植率为76%,高于去年及往年均值;巴西大豆收获完成,出口预期偏高;阿根廷产区天气转好,南美大豆出口压力仍存。基本面偏空,美豆走弱。国内方面,进口大豆增加,油厂开机率回升,豆粕现货供应宽松;大豆库存小幅下降,但仍同比去年增加;豆粕库存小幅上升,但同比去年大幅下降。策略上,利空压制美豆,国内豆粕供应宽松,且大豆供应充足,油厂开机正常;中长期看,美豆播种面积下调,减产支撑远月豆粕看多情绪;中美关税发展利多远期美豆,建议逢低做多远月豆粕。关键词:豆粕、美豆。
玉米:短期基层上量略增,玉米盘面震荡。外盘方面,美元走强压制商品,美玉米播种率低于预期但高于去年及往年均值,承压下跌。国内方面,产地基层上量偏快,余粮所剩无几。玉米进口量同比减少,进口偏少支撑粮价;小麦上市,贸易商出货,玉米上量略增,现货互有涨跌。需求方面,饲企库存充裕,养殖需求淡季抑制补库;玉米加工淡季,但加工利润回升刺激需求略增。策略上,利空油脂,美玉米回落;短期基层玉米上量略增,现货互有涨跌,盘面震荡;中长期看,粮源向渠道转移,渠道商挺价惜售,港口库存消耗,进口玉米偏少,下游需求恢复,远月玉米看涨。玉米、美玉米。
鸡蛋:梅雨季临近,现货偏弱震荡。今年长江中下游地区或迎来强梅雨天气,梅雨季长达40天。梅雨季现货下跌时间与春节后反弹时间负相关,预计梅雨季下跌时间长。结合基本面周期分析,今年梅雨季现货下跌可参考2020年同期表现。策略上,单边策略,梅雨季前逢高沽空7月合约;套利策略,考虑7-9反套;产业策略,可多9月玉米、豆粕空9月鸡蛋。鸡蛋、梅雨季。
生猪:监管加强检疫,现货偏强震荡。预判2025年5-8月猪价有两种可能路径:一是价格稳定体重下降;二是体重稳定价格上涨。政策考量下,降低出栏均重减少供应可能性大。近期生猪养殖检疫监管加强,各类养殖模式下的生猪需持有检疫合格证明,不符合条件的销售难度提高,部分养殖户可能压栏观望。食品安全执法检查启动,未来监管趋严可能减少散养户和小规模场数量,减少猪肉供应。策略上,生猪9月合约先卖出高行权价看涨期权降低持仓成本,待猪价企稳回升后,再买入9月合约低行权价看涨期权锁定风险。生猪、检疫监管。
花生:现货偏强上行,期货关注区间上沿市场博弈。河南、东北产区价格偏强。河南产区库外货源消耗,冷库内货源低价难释放。短期端午节前备货,食品厂和贸易商集中补库,产区货源消耗加快。但销区倒挂普遍,油厂停机停收比例上升。市场库存补充后,追涨谨慎,采购量缩减,产区高价成交量有限,持续上涨动能减弱。整体来看,短期现货花生价格震荡偏强概率大。策略上,10合约短期关注价格区间上沿压力。花生、现货价格。
棉花:短期市场缺乏指引,郑棉震荡。国外,美棉产区降雨充足利于生长,但影响播种进度,种植率慢于去年及往年均值;美元指数走强,美国谷物弱势,美棉震荡偏弱。国内供应端,棉花商业库存消耗但仍高位,企业套保压力存;下游需求淡季,中美关税降低利好棉纺出口。新疆新季棉花播种完成,产区天气正常,棉花生长良好。策略上,多空交织美棉震荡偏弱。国内新棉播种完成且天气尚可,棉花进口偏少但商业库存高位,支撑陈棉供应充足;中美关税下降利好棉纺出口,但下游需求偏弱。短期市场缺乏指引,郑棉震荡。棉花、郑棉。
(文章来源:正信期货)
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