生猪

　　昨日国内猪价半稳半跌，河南均价落0.17元至14.9元/公斤，四川均价持平于14.44元/公斤，北方市场养殖端出栏积极性尚可，生猪供应或较为充裕，但需求端支撑有限，价格或跌，南方市场养殖端或多稳价观望，预计猪价或稳定。6月下旬以来现货明显反弹，现货易涨难跌，盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受到限制，短多或仍有空间，但中期需要考虑供应后置以及上方套保盘的压力。

　　鸡蛋

　　全国鸡蛋价格多数稳定少数涨跌调整，主产区均价涨0.02元至2.51元/斤，供应量趋于稳定，下游消化速度稍快，多数贸易商对后市信心提升，整体库存减少，下游拿货积极性正常，预计今日蛋价或多数上涨，少数稳定。短期在现货虽涨价无望但下跌空间也有限的背景下，旺季合约受预期支撑以偏强整理为主；中期随着现货涨价的逐步兑现，盘面焦点有望重回供应水平以及盘面升水偏大的逻辑上，短期宜观望或短线操作为主，中线节后合约等待反弹抛空。

　　白糖

　　周四郑州白糖期货价格延续反弹，郑糖9月合约收盘价报5805元/吨，较前一交易日上涨26元/吨，或0.45%。现货方面，广西制糖集团报价6030-6060元/吨，云南制糖集团报价5800-5840元/吨；加工糖厂主流报价区间6180-6280元/吨。据标普全球商品洞察预测，巴西中南部地区6月下半月的食糖产量同比下降9.8%，至295万吨。随着外盘价格持续下跌，目前国内处于近5年以来最佳的进口利润窗口期，后市糖价延续跌势的概率偏大。

　　棉花

　　周四郑州棉花期货价格小幅上涨，郑棉9月合约收盘价报13865元/吨，较前一个交易日上涨35元/吨，或0.25%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15040元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。美国当地时间7月7日，美国总统特朗普发信函给日韩及南非等14国征税。从基本面来看，近期期现基差走强，不利于下游消费。预计短线棉价维持震荡，等待新的驱动出现。

　　油脂

　　【重要资讯】高频出口数据显示，马来西亚6月前10日棕榈油出口量预计增加5.31%-12%。6月棕榈油产量为1692310吨，环比减少4.48%。6月棕榈油进口为70015吨，环比增长1.51%。6月棕榈油库存量为2030580吨，环比增长2.41%。周四国内棕榈油震荡小跌，豆菜油跟跌，MPOB报告显示6月马棕产量小幅下降，但出口不及预期，库存小幅累积。国内现货基差低位稳定。

　　【交易策略】美国生物柴油政策草案超预期支撑油脂中枢，不过目前估值相对较高，上方空间受到年度级别增产预期等因素抑制，震荡看待。

　　蛋白粕

　　【重要资讯】周四美豆延续偏弱，天气较好及贸易战可能波及出口施压美豆，不过美豆估值略低，且近期旧作销售较好及生物柴油政策支撑需求，整体维持区间震荡趋势。周四国内豆粕现货稳定，华东报2780元/吨，油厂开机率仍较高，豆粕成交尚可，提货小幅回落。总体来看，大豆进口成本暂稳为主，但也需要注意贸易战若缓和或宏观影响带来的超预期下跌。

　　【交易策略】外盘大豆进口成本目前受估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西单独供应影响震荡运行，总体大豆或蛋白供应仍过剩。国内豆粕市场则处于低估值、短期高供应局面，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。

（文章来源：五矿期货）