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今年6月初至今，A股上市养殖企业5月销售简报显示，销售普遍增长，但生猪价格小幅下滑。短期来看，猪价承压下行将影响企业盈利能力；中期来看，优质猪企有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。

今年6月初至今，A股上市养殖企业相继披露了5月销售简报。数据显示，上市养殖企业5月份的销售普遍呈现增长态势，但生猪价格则出现了小幅下滑。

有行业人士指出，短期来看，猪价预计将承压下行，将在一定程度上影响企业盈利能力；中期来看，优质猪企仍有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。

龙头企业销量普遍增长

截至目前，A股大多数养殖行业上市公司已经发布了5月销售情况简报。从龙头公司的表现来看，5月生猪销售普遍呈现量增价降的情况。

具体来看，牧原股份今年5月份销售商品猪640.6万头，同比增长30.42%。商品猪销售均价为14.52元/公斤，同比下滑6.44%；商品猪销售收入 122.58 亿元，同比增长26.93%。温氏股份、正邦科技等生猪养殖企业同样表现出色，销量增长显著。

作为四川省养殖大户的新希望，今年5月份销售生猪133.39万头，虽然销量和销售均价均有小幅下滑，但今年以来的业绩仍然可圈可点。一季度，新希望实现营业收入244.17亿元，同比增长2.13%；实现净利润4.45亿元，同比增长高达123%。

今年以来，养殖行业的业绩整体呈现快速反弹趋势，成本下降以及产品售价上涨是其主要原因。牧原股份一季度营业总收入同比增长37.26%，归母净利润同比增加288.79%，生猪养殖成本大幅下降。

优质企业优势更加明显

由于猪价出现回落，今年5月份，养殖行业上市公司的售价普遍呈现下滑态势。但从全年来看，优质猪企仍有望取得超预期的业绩表现。

养殖行业分析师肖友铭表示，虽然生猪价格较之前的低谷期已有明显回升，但由于产能仍然过剩，导致价格整体低迷。成本控制成为养殖户盈利高低的核心手段。大型养殖集团依靠规模化优势，在饲料采购上拥有更强的议价能力，通过集中采购降低成本。

国泰海通证券分析师王艳君指出，当前阶段，猪价已经进入下降阶段，养殖板块将逐步进入盈利降低、产能增速减缓的阶段。华福证券分析师赵雅斐表示，中期来看，全国能繁母猪存栏缓慢回升，优质猪企仍有望通过出栏增长和成本下降获得超预期收益。

光大证券分析师李晓渊表示，生猪养殖板块报表端指引的行业产能周期已经触底，去库存结束后，板块有望开启长周期盈利上行期。

（文章来源：金融投资报）