生猪现货价格持续弱势,未来猪价预期如何?
AI导读:
2024年下半年以来,生猪现货价格在供给持续增加的背景下持续弱势。劳动节假期对终端需求提振有限,进入夏季后需求预计仍处于淡季。生猪市场供给充裕,终端需求弱势格局未变。未来若生猪产能持续缩减,三季度猪价或出现转机,但中长期猪价维持弱势。
2024年下半年以来,生猪现货价格在供给持续增加的背景下持续弱势。2025年1月,生猪现货价格继续下行,2月中旬跌至低位区间后窄幅震荡。卓创样本点统计数据显示,截至5月9日,主流市场生猪均价为14.78元/千克,较年初下跌1.54元/千克;期货基准交割地河南地区均价为15.02元/千克,同样较年初下跌。生猪期货市场也面临较大压力。短期内,生猪供给充裕,终端需求弱势,生猪现货价格延续低位震荡。
节日提振作用有限
劳动节假期期间,餐饮消费虽有所增加,对终端需求起到一定提振作用,但生猪现货价格基本稳定,增幅有限。节后,终端需求回归常态,延续弱势格局。根据卓创样本点统计数据,截至5月9日,屠宰开工率为34.53%,较节前下降。进入夏季,各地气温升高,终端需求预计仍将处于淡季。
需求缺乏亮点
目前,卓创样本点跟踪的生猪屠宰企业日屠宰量处于2019年以来同期最高水平,同时冻品库容率自2月以来不断攀升,截至5月8日已达18.93%。生猪市场供给充裕,终端需求弱势格局未变,屠宰开工率未受终端需求增加拉动。若冻品库存继续增加,将加大未来终端市场供给压力。
生猪现货价格延续弱势,市场对未来猪价看涨情绪降温,补栏意愿下降。截至5月8日,7千克三元仔猪均价为537.78元/头,较4月高点下跌。从基本面看,未来生猪市场供给压力难扭转,仔猪价格或继续下行。
能繁母猪存栏量下降
官方统计数据显示,自2024年5月起,能繁母猪存栏量环比增加,但自2024年12月起出现下降。农业农村部统计数据显示,2025年3月我国能繁母猪存栏量为4039万头,环比下降0.66%。根据生猪生长周期规律,2025年三季度之前生猪市场供给充裕的逻辑未变。若未来能繁母猪存栏量持续缩减,则对应三季度以后生猪市场供应趋势性下降。
出栏体重增加
猪价延续低位运行,养殖端挺价意愿不减。截至5月8日,生猪出栏体重较年内低点增加。民间调研显示,目前二次育肥主体正伺机入场。若未来二次育肥主体集中补栏,将缓解短期供给压力;反之,猪价将延续弱势。但二次育肥只能改变短期市场供需结构,无法实质性改变市场供给总量。
养殖利润跟随猪价走弱
生猪现货价格延续弱势,养殖利润持续走弱。根据卓创统计数据,截至5月8日,自繁自养模式下的养殖利润较年初减少;外购仔猪育肥模式下的养殖利润与年初基本持平。目前生猪养殖仍处于盈利阶段,但此轮周期生猪养殖尚未经历亏损,不利于产能出清。未来生猪养殖或出现亏损。
结合基本面,若未来生猪产能持续缩减,三季度猪价或出现转机。但未来气温升高将对终端需求产生不利影响,需求端将继续对猪价形成利空。中长期猪价维持弱势,需关注二次育肥主体心态变化及饲料端对生猪市场的扰动。
(作者单位:光大期货)(文章来源:期货日报)
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