AI导读:

本文分析了在资金和技术的加持下,我国养殖业进入养殖工业化新时代后,猪价波动的主要驱动因素及短中长期走势,包括宏观逻辑、产业逻辑和供需逻辑三个维度,为投资者和从业者提供全面的市场洞察。

  近年来,在资金和技术的加持下,我国养殖业已进入养殖工业化新时代,猪周期也从传统的供给变化引发的价格波动大周期,转向季节性需求及疫病因素引发的价格波动小周期。投资者和从业者需密切关注这一转变。

  本文将从宏观逻辑、产业逻辑和供需逻辑三个维度,深入剖析猪价波动的主要驱动因素及短中长期走势。通过多维度的分析,为读者提供全面的市场洞察。

  图为河南生猪出场价格,反映了当前市场的实际情况。

  宏观逻辑上,全球主要经济体的货币政策及我国CPI走势对猪价有重要影响,投资者需密切关注。

  产业逻辑方面,非洲猪瘟后疫病常态化,被动去产能导致猪价波动周期缩短、频率加快。养殖端规模化进程加速,低成本、资金状况良好的企业继续提高产能利用率、扩大市场份额,2025年全国市场占有率靠前的养殖集团出栏计划同比仍将增加。

  供需逻辑上,生猪供给仍是主导价格的关键因素。2025年生猪供给进入上升周期,母猪存栏量及新生仔猪数量均处于相对高位,将进一步加大供应压力。从生产指标来看,部分头部养殖企业PSY持续提升,也将进一步影响市场供应。

  图为能繁母猪存栏量及生猪存栏量,直观展示了市场供应情况。

  从月度新生仔猪数量来看,2024年3月起新生仔猪数量开始环比增长,预计2025年年中生猪供给仍将高于2024年同期水平。出栏体重方面,肥标价差扩大导致生猪出栏体重增加,预计短期内仍将维持高位。

  短期内,生猪市场阶段性供强需弱格局将持续,但肥标价差处于较高水平,局部二育进场会截流部分猪源,短期猪价进一步下跌空间有限。中期来看,今年上半年生猪供给量将明显增加,养殖企业可能出现阶段性亏损。长期来看,能繁母猪存栏量仍高于正常水平,预计全年生猪销售均价在14元/公斤左右。

  操作上,建议投资者和养殖企业根据自身情况,通过卖出套保操作锁定养殖利润。同时,需重点关注肥标价差、仔猪补栏情绪、二育补栏力度及原料价格等多个因素。

(文章来源:期货日报,关键词:生猪、猪价波动、供需逻辑、养殖工业化)