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新西兰作为中国原木主要进口国，其发运情况与中国木材需求旺季对应。文章分析了新西兰原木发运、港口情况、下游深加工企业现状及原木定价权问题，指出新西兰原木供应链恢复，但下游企业利润微薄，定价权在外商手中。

　　一、原木发运情况

　　新西兰作为中国原木的主要进口来源国，每年向中国发运约1700万方原木，其发运淡季为12月至1月，自3月起逐渐恢复。中国木材需求旺季为3-4月和9-10月，与新西兰发运量恢复阶段对应。

　　中国木材需求旺季时，新西兰发运量也处于高峰，两者峰谷基本匹配。新西兰原木年发运量上限为3000万方，船期40天，一船约3.5万方。原木进口合同多为长协，每月签订一次。

　　加拿大、美国、日本一年出口到中国的原木货量总计约2100万方，其中加拿大与美国约220万方，日本约170万方。我国每月进口原木约50条船，以新西兰为主。

　　二、港口情况

　　原木露天储存，受湿度温度变化影响大，易开裂导致折价。我国原木进口港口包括岚山、太仓万方等，江苏地区港口进口量占比60%以上，山东地区占比30%。

　　江苏地区原木堆存主要在港内码头，统计较容易；山东地区堆存主要在第三方堆场，统计较难。我国原木社会库存量逐步攀升，截至3月初约350万方，预计3月底达400万方。

　　新西兰自2025年2月起恢复正常供应，整体发运量回归季节性旺季水平，按40天船期预测，3月份我国原木到港量仍将偏高。

　　三、下游深加工企业情况

　　不同针叶材各有优势，如白松用于桥梁，辐射松用于厂房建设。原木生产损耗约20%，工厂日均产量100方口料。

　　下游深加工企业利润微薄，上游价格调涨将影响其接货意愿和能力。现阶段终端订单不佳，企业多采取以销定产策略，2025年原木采购价格高于2024年，但木方销售价格低于2024年。

　　四、原木定价权问题

　　海外原木供应商分为三个等级，第一梯队包括PFP、AVA、FFP，月供货约45-51万立方米，但外商垄断程度下降，市场份额分散。

　　当我国原木需求爆发与国外供应紧张对应时，定价权在外商手中。疫情期间，我国需求增加，全球供应紧张，导致国内原木价格大幅上涨。新西兰外商报价以CIF为主，目前约120-125美金/立方米，折算进口成本约840元/立方米。

（文章来源：国元期货）