AI导读：

国内基础建设完成，钢材供需过剩，反内卷政策或改变双焦预期。当前反内卷是焦点，政策控制煤炭产能以稳定价格。焦煤价格易涨难跌，9月前或控产，建议逢低买入。美联储降息预期加强，关注政策变化。

　　中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求持续疲软，未来经济转向高质量发展阶段，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩问题凸显，市场陷入内卷通缩的螺旋之中。而当前反内卷政策或成为改变双焦长期预期的关键因素，这一政策导向值得深入关注。焦煤市场在政策影响下，正经历着深刻的变化。

　　当前矛盾：反内卷仍是市场的焦点议题，政策旨在通过控制煤炭产能产量，从供需两端精准发力，以改变市场预期，稳定或推涨价格水平。政策执行的力度，将紧密取决于市场的实际表现和供需关系的动态变化。若减产力度不足，导致价格再度下跌，预期政策将会进一步加码。因此，在反内卷的大背景下，焦煤价格呈现出易涨难跌的态势，预计在9月之前可能会有控产措施出台，建议投资者逢低买入，待阅兵之后再密切观察政策的变化动向。此外，美联储降息预期的加强，或进一步释放国内宽松空间，宏观预期明显好转，投资者应高度关注相关政策的变化。

　　观点：对于焦煤期货，建议在1100-1400区间进行灵活操作，以把握市场机遇。

（文章来源：混沌天成期货）