AI导读：

国内基础建设完成，房地产和基建需求弱，钢材供需过剩。反内卷政策或改变双焦长期预期，焦煤市场情绪波动大，风险高，建议观望并关注政策变化。

　　国内基础建设基本完成，房地产和基建需求疲软，未来经济将转向高质量发展，对基础钢材的需求预计将持续减弱，钢材市场整体呈现供需过剩态势，市场陷入内卷通缩螺旋。然而，当前反内卷政策可能改变双焦（焦煤焦炭）的长期预期。近期市场焦点集中在反内卷政策预期上，能源局核查超产行为点燃了市场情绪，导致焦煤盘面价格持续暴涨，但随后大商所对焦煤合约实施限仓措施，有效压制了炒作情绪，焦煤价格冲高后回落。目前，主产地收到的查超产文件通知较少，对产量影响有限，且蒙煤通关快速恢复，供需缺口得到修复。在主产区产量未受较大影响的情况下，供需面并不支持焦煤价格的持续暴涨。当前市场情绪波动剧烈，风险较高，建议投资者保持观望，等待情绪稳定后再作决策，并密切关注政策执行力度。此外，传明天政治局会议将召开，市场正密切关注政策变化。

（文章来源：混沌天成期货）