AI导读：

上周高炉产量和电炉开工回升，供应加速释放，但终端需求增速放缓，建材供需结构转弱，板材供需双降。铁矿供应预计回升，需求同步回升，但矿价维持偏弱。焦企减产有限，双焦价格略有回升，但供需仍偏宽松，预计延续震荡偏弱走势。

　　钢矿

　　观点： 需求增速放缓，钢价呈现弱势运行态势

　　上周，高炉产量持续回升，电炉开工也迎来季节性回升，整体供应加速释放。在需求方面，随着施工恢复正常，终端需求增速放缓，投机需求也同步走弱。库存方面，建材总库存开始去化，本周有望加速去库，而板材则大幅减产并同步去库。综合来看，上周建材供需结构转弱，板材供需双降，黑色系基本面转差，盘面回调明显。策略上，随着两会政策的落地，建议关注反弹布空的操作机会，目标位锁定为前期低点。

　　铁矿

　　观点： 铁水产量回升，铁矿需求小幅反弹

　　上周，澳巴铁矿石发运环比回升，到港量下滑，但供应端预计将继续回升。在需求方面，铁水产量止跌回升，吨钢利润尚可，但受制于终端出库放缓，钢厂补库节奏偏平稳。库存方面，港口库存大幅下滑，钢厂库存略有增加，下游集中补库的窗口已过。综合来看，上周铁矿石供应整体增加，需求同步回升，产业基本面有所转强。然而，受终端出库转弱影响，盘面对全年粗钢平控政策带来的减产有所期待，矿价维持偏弱运行状态。策略上，建议关注铁水产量变化带来的做空机会。

　　焦煤焦炭

　　观点： 焦企减产有限，双焦价格略有回升

　　上周，铁水产量回升，周五夜盘双焦价格略有回升。在焦炭方面，两会期间唐山地区焦钢限产，部分焦企亏损导致减产，整体开工小幅下滑。需求方面，钢材去库放缓，多数焦钢企业消耗原料库存，对焦炭采购增量有限。在焦煤方面，两会的影响有限，多数煤矿保持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。需求方面，宏观层面无明显利好刺激，市场信心不足，下游企业谨慎采购，山西主流大矿竞拍中跌多涨少，焦炭仍有降价预期。综合来看，政策预期降温，双焦基本面变化不大，供应尚处高位、需求偏弱，供需关系仍偏宽松，向上驱动不足，预计价格将延续震荡偏弱走势。策略上，短多窗口期已结束，后期转为逢高做空为主。

（文章来源：正信期货）