沉寂许久的焦煤，今天火了一把。截至下午收盘，焦煤期货主力合约涨幅超7%，焦炭期货主力合约涨幅接近6%。

　　6月3日晚，蒙古国煤炭矿产资源税上调至20%的消息传出，引发焦煤期货夜盘小幅反弹。但期货日报记者从业内人士处获悉，该消息已被证伪，目前尚无相关官方决议出台。

　　今日，焦煤市场消息频传。6月为安全生产月，山西煤矿安全检查可能趋严，对市场情绪产生较大影响。同时，前期焦煤价格持续下跌，5月焦煤主力合约跌幅超20%，现货价格跌幅较小，盘面存在修复基差需求，推动焦煤价格快速反弹。光大期货黑色研究总监邱跃成表示。

　　一德期货黑色事业部高级分析师张源指出，此次反弹原因有三：一是焦煤盘面深度贴水现货，有修复需求；二是端午假期后宏观预期改善，政策稳增长信号增强，市场情绪好转；三是成本支撑显现，部分煤矿面临减产压力，供应收缩预期升温。

　　业内人士认为，尽管焦煤期货上涨，但现货市场尚未获得实质性支撑。

　　张源分析，当前供应过剩格局持续。5月炼焦煤进口量维持高位，蒙煤口岸成交价持续下滑。国内煤矿复产计划仍在，供应保持高位。需求端，钢厂铁水日产量虽高，但淡季预期增强，加之南方雨季影响开工，产量环比回落。近期现货成交疲软，市场情绪改善有限。

　　近期焦煤和焦炭价格持续下跌，下游采购积极性较弱，备货补库多有推迟。产业链库存呈现“上游积压、下游低位”特征，煤矿端库存高位，焦煤上游库存升至近年峰值。

　　张源表示，若终端需求阶段性回暖触发集中采购，下游低库存可能驱动现货价格企稳反弹，但需观察钢材去库持续性。

　　邱跃成透露，第二轮焦炭提降落地后，焦化企业生产亏损扩大。目前焦化企业生产亏损约30元/吨，开工负荷边际回落。煤矿库存较高，部分煤矿控制生产节奏，样本矿山日均原煤和精煤产量环比有所回落。

　　张源认为，短期来看，成本支撑与贴水修复将驱动焦煤和焦炭阶段性反弹，但现货基本面宽松格局未改，反弹高度有限。中长期来看，焦煤需求压力犹存。6-8月为钢材消费淡季，铁水产量回落将压制焦煤和焦炭需求。在新一轮补库周期结束后，若供应端无明显改善，焦煤期货反弹后仍可能下行。后期需重点关注宏观情绪改善及煤炭相关政策变化。

　　邱跃成强调，今日大涨主要是情绪扰动和基差修复，此次行情是反弹而非反转。焦煤和焦炭基本面并不乐观，终端需求季节性走弱，供需失衡格局未明显改变，价格反弹空间有限，需谨慎看待后期走势。

（文章来源：期货日报）