近年来，焦煤供应维持高位，供强需弱格局逐渐成型，煤炭市场氛围持续低迷。焦煤期货价格年内屡创新低，3月21日夜盘，焦煤主力合约一度跌至1000元/吨，创下2021年以来新低。当前，焦煤期货价格仍未走出下行趋势，均线空头排列，若供应端无显著改善，后续价格或将继续下行。

焦煤现货价格走弱

从现货市场看，钢厂凭借库存及议价优势，自去年10月下旬起对焦炭发起11轮降价，焦炭现货价格累计下调550元/吨。焦煤基本面较弱，焦化厂将经营压力向上游煤矿传导，焦煤价格同步走低。截至3月21日，山西产主焦煤报价约1200元/吨，较去年10月高点下跌450~600元/吨。甘其毛都口岸蒙煤库提价也持续走弱，最新报价1080元/吨，累计下跌500元/吨。3月14日—20日，国内焦煤线上竞拍氛围略有改善，流拍比例降至21.6%。但焦炭价格连续下调致焦企亏损加剧，提产积极性不高，产业链上下游博弈，下游压力传导至煤矿端，焦煤现货价格偏弱震荡。焦煤期货成为市场关注的焦点。

产量与进口量维持高位

国家统计局和海关数据显示，2025年1—2月，全国原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%；进口煤及褐煤7612万吨，较去年同期增长2.1%。国内煤炭产量与进口量维持高位，市场承压。今年冬季，国内极端天气少，煤矿生产受影响小。山西和新疆煤炭增产明显，陕西和内蒙古产量稳定增长。截至3月20日，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.7万吨，周环比小幅下降0.3万吨，较去年同期偏高0.8万吨。煤价持续走弱，煤矿经营压力加大，需警惕供应端调控及煤矿自主减产风险。焦煤供应充足，市场承压。

蒙煤进口方面，3月1日—15日，甘其毛都口岸累计通关车数8311车，较2月同期减少2894车，较去年同期偏少2058车。蒙煤通关效率下降。蒙古国计划增加煤炭出口，但受中国需求下降影响，蒙古国交易所煤炭交易量减少。蒙方表示将调整法规，调控煤炭价格波动。

中长期需求担忧仍存

焦煤市场还面临中长期需求压力。国家统计局数据显示，1—2月地产施工面积同比下降9.1%，新开工面积同比下降29.6%，新建商品房销售面积同比下降5.1%。土地拍卖、房屋销售及新开工面积仍未止跌，房地产行业筑底企稳，难以支撑黑色金属终端需求。此外，钢材出口增长，但国际贸易摩擦加剧，预计年内出口面临利空干扰，影响黑色商品市场信心，焦煤中长期需求前景不容乐观。

综上所述，当前焦煤市场供强需弱，中长期基本面预期偏空，期货价格震荡下行。未来行情可能反弹，或回归供需平衡推动价格回升，或煤价跌破煤企承受能力，部分矿山减产或停产，实现供需平衡并带动价格止跌。市场参与者需密切关注政策动向及供需变化，谨慎应对市场波动。

（文章来源：期货日报）