煤焦市场动态：

【现货与基差情况】当前，山东港口准一级焦炭现汇价格维持在1540元/吨左右，仓单成本约为1700元/吨，与主力合约基差为-59元/吨。吕梁地区准一级焦炭报价为1350元/吨，仓单成本1720元/吨，基差为-39元/吨。天津港准一级焦炭集港仓单成本为1685元/吨，基差为-74元/吨。山西中硫主焦报价1280元/吨，仓单价格1165元/吨，基差+22元/吨。蒙5#原煤口岸报价925元/吨，仓单价格1139元/吨，基差-4元/吨。澳煤低挥发报价达到200美元/吨，仓单价格1351元/吨，基差+208元/吨。

【市场基本面分析】近期，焦炭市场整体呈现偏弱态势，焦企第七轮提降已落地，降幅在50-55元/吨，累计降幅已达350-385元/吨。节前钢厂继续提降意愿不强，焦煤价格暂时保持稳定，焦炭成本下移速度放缓。下游钢厂高炉复产，铁水产量回升，刚需趋于稳定，焦炭累库状况有所缓解。焦煤市场则出现短暂企稳，铁水产量本周回升，煤矿放假计划公布，预计后期产地供应将减少。焦企加快补库节奏，炼焦煤成交好转，价格止跌企稳，但终端需求表现一般。进口蒙煤方面，市场整体情绪偏谨慎，节前下游刚需补库为主，蒙煤价格小幅上探。

【策略建议】鉴于节前市场不确定因素较多，建议投资者以观望为主。

合金市场动态：

锰硅合金报价当前集中在6200-6300元/吨一线，硅铁合格块报价则集中在6030-6100元/吨一线。锰矿现货价格今日呈现低开态势，由于大部分工厂已结束补库，市场成交基本停滞。盘面下跌导致港口贸易询盘减少，锰硅合金短期供应过剩，市场心态出现扭转。然而，当前交易主要集中在春节后锰矿缺口问题上，盘面上周下跌速度远大于锰矿成本上涨速度，存在更多资金偏好行为。South32新季报表述显示，澳块恢复发运预计仍在二季度，锰矿现货博弈周期大概率维持在一季度。兰炭价格企稳，块煤显示支撑，兰炭短期预计偏稳运行。硅铁合金市场预计春节前将呈现震荡运行态势，近期产量小幅增加，钢厂补库已结束。硅铁后续交割博弈存在不确定性，建议投资者谨慎参与。

【策略建议】建议合金工厂逢高进行套期保值操作。

钢材与铁矿石市场动态：

钢材现货市场基本停滞，但在低库存、低产量的底部支撑下，市场对节后看法普遍不悲观，主要分歧在于反弹高度。节前资金出离，价格出现回踩，节中需关注累库幅度。铁矿石方面，日照港56.5%超特粉报价651元/吨，降2元；61.5%PB粉报价790元/吨，降2元；65%卡粉报价914元/吨，降3元。全国主港铁矿累计成交90.8万吨，环比下降18.39%。全球铁矿石发运总量环比下降586万吨，澳洲巴西铁矿发运量环比减少651.5万吨。45个港口进口铁矿石库存总量环比增加53.09万吨，日均疏港量环比增加6.12万吨。根据前期发运下降情况推算，本周开始铁矿到港量将逐渐下降，基本面底部支撑偏强。然而，钢厂态度谨慎，补库力度不及去年，港口铁矿石连续小幅去库，钢厂铁矿石库存连续上升。当前处于季节性弱需求阶段，临近春节，铁水产量预计继续下降。近期黑色系盘面大多受到宏观因素影响，预计盘面短期将维持震荡态势。

【小结】建议投资者暂时观望为主，关注宏观方向以及铁水变化。

（信息来源：一德期货）