21世纪经济报道记者曹恩惠

当中国的“双11”成为全球购物盛会时，2025年11月11日，西非国家几内亚的西芒杜铁矿石项目（下称西芒杜项目）正式投产，这一世界储量最大、品质最高的铁矿项目备受全球矿业界瞩目。西芒杜项目历经28年，涉及地缘政治、资本与资源等多方博弈，为中企参与全球铁矿石资源配置积累了宝贵经验，也为中国钢铁行业带来新的发展机遇。

据新华社报道，西芒杜铁矿位于几内亚东南部，总投资逾200亿美元，涵盖矿山、铁路、港口等系统性工程。此次投产的项目工程包括超过600公里的新建跨几内亚多用途铁路及配套港口设施。全面投产后，铁矿年出口量最高可达1.2亿吨，将推动铁矿石市场从“资源垄断”走向“多元竞争”，中国首次获得“低成本资源+供应链话语权”的双重突破。

二十八年博弈，终迎投产时刻

新华社现场照片显示，来自中国、几内亚、卢旺达、加蓬等多国政要参与了西芒杜项目投产仪式，中铝集团、中国宝武、力拓集团、西芒杜赢联盟等企业代表集体亮相。该项目所在矿区为世界级大型优质露天赤铁矿，按照澳洲联合矿石储量委员会（JORC）标准，西芒杜项目所控制和推断的铁矿石储量达24亿吨，总资源量接近50亿吨，矿石平均品位为66%～67%，超过全球铁矿石市场60%的主流品位标准。

西芒杜项目的发展史可分为四个阶段。1997年，力拓集团获得四个区块的探矿许可权，开启漫长开发历程。2003年拿下采矿权后，五年间几乎未开展实质性勘探和开发工作。2008年，几内亚国内政局变化，力拓集团在西芒杜北部1、2号区块的开采权被强制出售给BSG资源公司，引发第一次重大危机。2010年，淡水河谷公司收购BSG资源公司51%股份，成为北部区块控股股东，利益格局变得复杂。

中资企业的介入让西芒杜项目迎来第二阶段。2010年3月，力拓集团与中铝集团签署合作谅解备忘录，拟共同组建合资公司开发项目。最终，由力拓集团和中铝铁矿组成的合资企业Simfer Jersey与几内亚政府组成的合资公司Simfer，拥有南部3、4号区块的采矿权。2019年，西芒杜项目北部1、2号区块迎来转折点，BSG资源公司放弃采矿权，几内亚政府启动国际公开招标。由韦立国际集团牵头，中国宏桥集团等多个主体组成的西芒杜赢联盟以140亿美元的价格中标，接受了几内亚政府提出的苛刻条件，不仅要开发矿山，还要承担建设铁路和深水港口的费用。

2022年9月，赢联盟发生股权变更，中国宝武旗下的宝武资源获得49%的股权，成为西芒杜北部区块的最大单一股东。如今，整个西芒杜项目形成由几内亚政府、Simfer和赢联盟三大主体共同开发的局面，中资企业身影包括中铝集团、中国宝武、中国铁建、中国港湾、中国宏桥集团。随着几内亚国内政局稳定以及南北区块投资联合体成形，2023年后，西芒杜项目的基础设施建设进入全面冲刺阶段。2024年6月，西芒杜北部区块项目迎来实质性建设阶段。2025年，西芒杜项目取得历史性突破，9月14日，西芒杜铁矿北区1、2号区块启动首批开采作业；10月20日，几内亚马瑞巴亚港至西芒杜矿区铁路首列重载列车成功发运；11月11日，西芒杜项目正式投产。

改写进口格局，影响全球供应

西芒杜项目的成功投产，为世界提供了一个优质铁矿石供应基地。未来随着产能爬坡，其年供应量将达到1.2亿吨，有望占到全球的5%。近些年来，西芒杜项目进入加速开采阶段，未来如何影响全球铁矿石供给格局备受热议。力拓集团前CEO石道成表示，西芒杜是一个非常好的项目，客户需要这个项目。福德士河集团金属业务全球市场营销总监本库奇认为，未来几年西芒杜项目会有更多量供应到市场上，但不会造成巨大负面冲击，未来供需状态趋于动态平衡。

21世纪经济报道记者综合多方分析，就短期而言，西芒杜项目对全球铁矿石价格的影响有限。截至11月15日，本周内全球铁矿石价格在101 - 102美元/吨区间波动，本月均价为102.7美元/吨。海通期货认为，短期来看，西芒杜项目偏高的运营成本将为铁矿石市场提供新的成本支撑，且预计西芒杜2025年仅发运250万吨至300万吨，对全球供应影响有限，铁矿石价格存在一定支撑，恐较难大幅下跌。但从中长期来看，随着西芒杜项目产能的全面释放，全球铁矿石供应趋于宽松，或将倒逼铁矿石价格震荡走弱，回归至更加合理的水平。

西芒杜项目对全球铁矿石格局的影响还需更长期观察，但就中国铁矿石市场而言，其将带来进口结构的改善，具有重要战略意义。中国是全球最大的钢铁生产国和消费国，对铁矿石需求巨大。根据海关总署数据，2024年，中国累计进口铁矿砂及其精矿约12.37亿吨，同比增长4.9%，创下历史新高。而同年，全球铁矿石海运进口量为17.07亿吨，中国“吃”下全球超过七成的海运铁矿石，具有高度的进口“依赖症”。从进口矿构成来看，来源高度集中，2024年我国进口矿中中资企业海外权益矿比例仅占10%，远低于美日韩等发达国家。

找钢集团行业大数据研究院院长梅肯测算，短期，中国从西芒杜项目获取的铁矿石进口份额有望提升至5%～6%，来自澳洲进口矿的占比微降至55%至58%。而中长期，未来西芒杜项目铁矿石进口量占比有望突破10%，中国的进口来源将形成澳洲50%、巴西15%、西芒杜10%和其他国家25%的结构。此次西芒杜项目的成功开发投产，是中企首次深度参与的世界级大型绿地铁矿项目，展现了中国企业在海外资源开发中的产业协同和战略协同效应。中国宝武集团董事长胡望明表示，西芒杜优质铁矿资源的稳定供应，将为中国乃至全球钢铁工业的发展提供坚实的绿色原料基础。在这些宝贵经验加持之下，中国企业未来参与全球铁矿石资源配置，将进一步缩小与国外头部矿企的竞争差距。

（文章来源：21世纪经济报道）

西芒杜项目股权结构示意图

制作：21世纪经济报道