AI导读：

本文分析了铁矿石、钢材和双焦的市场情况。铁矿石需求有支撑，但中期供需失衡压力大；钢材供需矛盾不大，维持后市震荡偏强看涨；双焦多空博弈加剧，盘面宽幅震荡。

【铁矿石】

铁矿石：原料端在利润驱动下需求表现较强韧性，铁水产量微增，钢厂利润尚可，生产动能强，铁矿需求有支撑。全球铁矿发运近期减量，澳洲发运受阻，港口库存去化快，海漂库存大，中期供需失衡压力大，下半年发运量预计增长快，关注钢厂生产进度。政治局会议后，短期宏观预期走弱，关注钢坯出口，维持后市震荡偏强看涨。

【钢材】

钢材：钢厂盈利率持平，铁水高位缓慢回落，钢材供应端压力逐步体现。钢材库存延续去化，出口面临关税和反倾销影响，但钢坯出口强劲。整体供需矛盾不大，短期出口无明显减量，表需数据有韧性，宏观预期强带动黑色商品上涨，维持后市震荡偏强看涨。

【双焦】

双焦：夜盘双焦主力合约窄幅震荡，持仓量变化不大。基本面数据显示，矿山精煤、原煤日均产量环比持平，铁水产量环比持平，但受焦炭提涨和钢材价格走弱影响，钢厂盈利率止增转降，建材需求淡季。短期看，大商所对焦煤期货实施开仓量限额，焦煤库存止降转增，需求端受钢材需求淡季、限产扰动制约，盘面升水现货，近远月价差低位，多空博弈加剧，盘面宽幅震荡。

（文章来源：申银万国期货）