铁矿石

预期偏弱，铁矿弱势震荡

端午假期，铁矿石市场走势疲软。受消息面影响，铁矿石外盘同样表现不佳。供应端，铁矿石月度供应量同比小幅回升，预计远月将继续增加。需求端，钢厂日均铁水产量本周虽有高位小幅回落，但仍处相对高位，需求展现一定韧性。然而，随着板材需求见顶，铁水产量预计将回落。铁矿石现实供需格局边际转弱。从技术形态看，铁矿石延续弱势格局，但估值已处于低位。操作建议：短线偏空参与。

热卷

预期较弱，热卷延续弱势

端午假期，热卷市场表现同样疲软。供需方面，尽管板材需求坚挺，特别是中厚板需求强劲，但冷轧需求出现边际走弱迹象，家电行业未来几个月的排产计划同比有回落趋势。供应方面高位回落，热卷或进入主动去库存阶段，建材需求同样疲弱，房地产和基建需求持续下行。市场短期内仍在积极寻求出口机会，但由于对未来关税政策不明朗，远期订单有走弱预期。受消息面影响，热卷短线虽有反弹，但力度有限。操作建议：短线偏空参与。

焦煤焦炭

需求边际转弱，宽松压力持续

假期无夜盘交易。供给端方面，近期主产地部分煤矿因井下因素限产，导致煤矿开工率环比小幅回落，但整体供应仍保持平稳宽松状态。进口方面，蒙煤日均通关量从高位回落，监管区库存累积，下游市场采购积极性不足，蒙煤现货报价回调。需求方面，焦企开工波动有限，钢厂铁水产量继续下滑，随着淡季来临，下游对增加库存的积极性不足，主要以按需采购为主。盘面承压波动，建议采取偏空思路操作。

假期无夜盘交易。焦企亏损幅度略有扩大，高频数据显示焦炭日均产量环比小幅下滑，焦化产能宽松，焦炭供应弹性较大。需求方面，钢联数据显示上周铁水产量周环比持续下降1.69万吨，焦炭供需双降，需求端边际转弱。钢厂对后市需求信心不足，现货市场二轮提降落地，盘面低位震荡运行，建议采取偏空思路操作。

铁合金

供需缺口扩大，铁合金不宜过度悲观

锰硅：上周锰硅期货大幅下跌，现货价格亦下跌，基差继续扩大。目前锰硅价格处于低位，生产商利润不佳，导致锰硅产量环比继续减少。据Mysteel调查统计，5月硅锰产区187家生产企业（占比99%）的全国综合开工率为35.02%，环比减少8.90%。全国5月产能为1893263吨，产量为743025吨，环比减少7.80%，即减少62870吨。同比2024年5月减少7.83%。产量加速缩减，产业链供需出现缺口，等待煤价企稳。操作建议：轻仓做多为主。

硅铁：上周硅铁期货大幅下跌，现货价格亦下跌，基差扩大。硅铁供给端剧烈减产，据Mysteel调查统计，5月硅铁产区136家生产企业的全国综合产能利用率为49.98%，较4月产能利用率下降3.05%。全国5月产量为414795吨，环比下降5.76%，即减少2.53万吨。同比2024年5月下降7.45%，即减少3.34万吨。硅铁产量剧烈减少，供需缺口扩大，大厂保价意图明显，预计止跌不远。操作建议：做多为主。

（文章来源：国信期货）