铁矿石市场供需动态及未来展望

铁矿

　　一、市场点评

　　供应端方面，上周全球铁矿发运量略有回落，主要受巴西发运减少影响，而澳洲及非主流发运量则有所回升。同时，国内铁矿到港量也出现小幅下降，但由于疏港量回落，铁矿港口库存仍有所增加。国内矿方面，随着前期矿山检修的结束，铁精粉产量近日有所回升。

　　在需求端，SMM最新调研显示本周高炉检修数量有所增加，预计铁水产量将趋于减少。不过，钢联数据显示高炉开工率略有回升，日均铁水产量微增，钢厂盈利率也有所上升。虽然钢厂铁矿库存因假期而减少，但进口矿日耗下降，库销比再度下滑。考虑到近期铁水产量仍处于高位，且钢厂库存偏低，预计短期内钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交有所下滑，但远期美元货成交明显回升，显示国外需求相对强于国内。

　　综合来看，近期铁矿市场供应增加，需求相对稳定，基本面变化不大。但受益于中美关税政策缓和带来的宏观预期向好，短期矿价走势预计将维持震荡偏强。

　　二、消息及数据

　　1. 5月13日Mysteel统计显示，中国47港进口铁矿石库存总量为14885.88万吨，较上周四增加121.17万吨，增量主要集中在华南、华北和沿江区域。

　　2. 5月5日至5月11日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降10.1万吨，目前库存处于二季度以来的次高位。

　　3. CSN公布2025年一季度运营数据，铁矿石产量为1021万吨，同比增长11.8%；销量达964万吨，创历史新高。公司通过调度优化与成本管控保持稳定运营。

　　4. 自2025年5月1日起，《铁矿开采和选矿单位产品能源消耗限额》等13项能耗限额强制性国家标准正式实施。

　　5. 5月13日铁矿石远期市场整体活跃度一般，港口现货市场整体交投氛围有所转弱，主流品种价格下降。

双焦市场分析及展望

双焦

　　一、市场点评

　　中长期来看，随着国内基础建设完成，房地产和基建需求减弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，双焦市场中长期偏空。

　　当前市场环境下，钢材利润尚可，铁水产量大幅增加，双焦需求较好。然而，国际关税政策可能对钢材需求产生较大影响，需求预期仍偏弱。供给端焦煤产量快速回升，蒙煤通关量增加，焦煤供需偏宽松，市场偏悲观。中美关税税率下调对市场情绪有所提振，但中长期预期仍偏弱。

　　观点：偏空。

　　二、消息与数据

　　1. 焦炭市场开启第一轮提降，多家钢厂对焦炭价格进行下调。

　　2. 当前焦炭供应充足，供需结构偏宽松，本轮降价有望落地。焦煤方面，产地煤矿开工稳定，供应宽松，竞拍成交以下跌为主，价格承压下调。

钢材市场供需分析及展望

钢材

　　一、市场点评

　　供应端方面，上周钢材产量有所减少，但整体供应仍有小幅减量。进出口方面，国内外钢坯价差收窄，出口空间趋减。

　　需求端方面，钢材库存继续下降，但降幅趋缓。钢材厂库、社库有所增加，总库存小幅上升。建筑工地资金到位率略有上升，显示节后建筑下游需求喜忧参半。受益于中美关税政策缓和及美国CPI低于预期，钢价短期延续减仓上行格局。

　　二、消息及数据

　　1. 全国各省市生态环境部门陆续完成2024-2025年度钢铁等重点排放单位名录核定工作，涉及钢铁行业相关企业369家。

　　2. 本周高炉检修带来的铁水影响量环比增加，建材及热轧检修影响量也有所增加。

　　3. 奥维云网数据显示，4月白电各品类线上零售额规模同比有增有减。

　　4. 2025年4月全球新船订单成交量同比下降，但中国船企承接新船订单量位居榜首。

　　5. 13日全国建材成交偏弱，市场投机情绪下降，全天成交量减少。

（文章来源：混沌天成期货）